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ETH的修复行情，走到了关键分歧点。 价格一路回升，最高触及2740美元附近后承压回落。 链上数据显示，全市场已有35%的ETH进入质押状态，机构BitMine更是把85%的持仓质押，大量代币被锁，市场流通供给在收缩。 但资金面却没有同步走强。 ETH现货ETF单日迎来1.44亿美元净流入，可拉长到整周，资金依旧净流出1.4亿。 资金反复横跳，代表机构内部看法并不统一。 技术层面，zkEVM、账户抽象、抗量子安全、L1扩容，依旧是ETH长期故事。 短期价格博弈，质押供给收紧 VS ETF资金反复拉扯， 接下来要看，ETF资金能不能形成持续流入，来消化锁仓带来的供$ETH $BTC