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#财报观察员：好市多Q4财报即将公布 北京时间9月25日凌晨，好市多Costco即将披露2026财年Q4财报，这是观察美国居民消费韧性的核心窗口。 从提前披露的数据来看，Q4净销售额939亿美元，同比上涨11.3%；可比销售增长9.4%，剔除油价、汇率扰动后仍有6.7%的增长，销售端数据已经落地。接下来市场目光，会聚焦三大核心指标：会员总规模、会员续费留存率、整体利润率。 Costco的商业模式本质就是会员生意。销售额亮眼不代表利润兑现，通胀环境下，美国人还愿不愿意持续掏会员费，直接反映消费信心强弱。这份财报，可以用来验证美国消费有没有出现疲软拐点。 而另一场重头戏，留给10月1日凌晨的美光MU。 作为AI存储赛道核心标的，市场给出指引：营收500亿美元区间（上下浮动10亿），Non-GAAP EPS 31美元，毛利率预估86%。AI热潮吹高存储芯片价格，但高毛利能不能稳住、下游AI厂商的真实采购需求能不能持续转化为营收利润，美光财报就是一块试金石。 一边是代表大众消费的零售龙头，一边是绑定AI周期的存储芯片巨头。一份看居民消费韧性，一份看AI产业落地成色。两份财报接连落地，会给全球权益与加密市场带来很强的预期扰动。