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#美伊恢复接触，风险溢价会降吗？ 沃什说加息解决不了霍尔木兹。海峡通了，也取消不了加息。 ▪️ 布伦特 9/22 盘中低见 97.36（9/8 以来最低），9/23 收 103.08 ▪️ 反弹的触发点是佩泽希齐扬在联大说「永不投降」，伊朗称条件不满足海峡不重开 ▪️ 年内仍涨约六成，六天跌超 9% 只是回吐一小块 ▪️ 8 月能源分项同比 +16.3%，核心 CPI 只有 2.45% 分歧不在溢价能不能降，在它降下来走不走到利率那一端。能源是头条 CPI 的输入，不是利率的开关。 美联储盯的核心 PCE 定义上就把能源剔掉了，SEP 还把它上修到 3.4%、回到 2% 推到 2029；点阵图里 16 人指向年内还有一次。 押注油价跌→通胀降→降息这条链的人得注意：前两环成立、第三环不成立。成本端松了对 BTC 是好事，但别把降息算进仓位——失效条件只有核心 PCE 掉头。 油价真回到 90，你买能源股还是加美债？