Publikovat

#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 全球资产定价之锚出现剧烈波动，美国财政部加大长期美债回购力度，试图压制收益率，但收效甚微，10年期美债收益率持续冲高，距离5%关口近在咫尺。 财政部上调回购上限，单次最多回购60亿长债，但实际买入规模不及市场预期。对比超40万亿的美债存量，回购体量属于杯水车薪，只能改善短期流动性，解决不了财政赤字高企、国债持续大量新发的根本矛盾。叠加油价上涨带来通胀担忧，市场抛售美债，收益率不降反升。 个人观点：美债收益率逼近5%，对加密市场是双重考验。 1、收益率走高抬升无风险收益，会压制风险资产估值，$BTC 、$ETH 短期容易承压，容易触发合约清算； 2、但如果收益率上行源于财政债务风险，而非单纯通胀，会强化硬资产的避险叙事，比特币、黄金会获得中长期逻辑支撑。 3、回购只是治标手段，只要财政供给压力没有缓解，收益率高位震荡的格局很难快速改变。同时马上迎来CPI、PPI通胀数据，会进一步放大债市波动。