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$ETH 这轮我预计会到11000–13000美金。 依据是什么？ 假设BTC摸到20万，ETH/BTC比值回升至0.055–0.065区间，这个是上一轮牛市高峰的合理中枢。同时现货ETH ETF持续流入，RWA、稳定币资产代币化持续在以太坊上面扩容，质押收入形成持续的基本面支撑，叠加整体altcoin轮动行情，推动ETH相对BTC重新走强。 如果按DCF现金流模型，把ETH当成持续产生质押收益的生息结算资产。本轮RWA国债代币化、机构稳定币持续在以太坊底层沉淀，L2的批量blob交易持续给底层带来基础gas消耗，EIP-1559的销毁机制会在高活动周期内阶段性把网络推向通缩。现货ETH ETF持续带来养老金、家族办公室这类长期配置资金，逐步消化流通盘。质押锁仓比例维持在30%上方，供给收缩叠加机构生息资产的估值抬升，在科技成长资产的牛市市盈率区间内，这个估值也是可以独立支撑的。