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兄弟们，别急着看到ETH跌到2635就开始喊抄底。 从2788一路回落，到现在横盘震荡，表面看是ETH自己弱，但如果把镜头拉远一点，你会发现这轮压力可能根本不是ETH一个币的问题。 昨晚纳斯达克小幅下跌，油价重新回到100美元附近，10年美债收益率也重新站上5%，市场正在重新给“高利率”这件事情定价。 这就解释了为什么科技股、BTC、ETH这些风险资产会率先承压。 逻辑其实很简单：当无风险资产的收益率越来越高，资金就会重新考虑风险和回报。以前大家愿意为了更高收益去承担波动，但当美债收益率持续走高，高估值科技股和加密资产自然会面对更大的资金压力。 而油价更麻烦。 油价如果持续高位，市场对通胀的担忧就很难彻底消失，利率预期也可能反复。 油价不降、美债收益率不下来，ETH就算短线反弹，也可能继续面对资金压制。 但如果油价降温、长债收益率回落，风险偏好重新回来，ETH现在这段震荡又可能变成下一次行情启动前的蓄力。 所以这一次，我不想猜2635是不是绝对底。 我只想盯住两个东西： 油价，以及10年美债。 ETH的答案，可能就藏在这里。#BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？