V USA zase vrtají v energetické politice, na jedné straně volají po zelené transformaci a na druhé straně zavírají stabilní zdroje energie, a teď si uvědomují, že protivník drží plyn. Pro trh to znamená jediné: kolísání tradičních zdrojů energie bude jen větší, nečekejte krátkodobý klid. Další komentáře najdete v diskusi.

Trump na Valném shromáždění OSN předložil Íránu dvě cesty: jednat a obnovit, nebo nejednat a čekat na ničivou eskalaci. Také pronesl tvrdá slova, ptal se, jestli je chce donutit do bezvýchodné situace. Pak zase řekl, že dohoda bude uzavřena „hned po skončení voleb“. Zní to jako tlak, ale také jako možnost si zachovat únikový plán. Možná se mýlím, uvidíme, jestli budu vyveden z omylu.

865U vyrostlo na 860 000U, +7286 %, takový informační rozdíl je jako tiskárna peněz. Ale nekoukej jen na to, jak lidé jedí maso, v době nejtenčí likvidity o půlnoci píchni jehlu, všichni dlouzí na kontraktech budou klečet. I když je efektivita půjčovacích protokolů vysoká, nezvládnou řetězové likvidace. Kdy jsi naposledy dosáhl stonásobku? A kde máš stop loss?

Ta nová pravidla Bílého domu ohledně paliv jsou ve skutečnosti skrytým zvyšováním daní, každý nový vůz stojí víc peněz a nakonec to zaplatí běžní lidé. Teď někdo chce tato pravidla zrušit a tvrdí, že ušetří 1300 dolarů, což zní docela dobře. A co ty?

Rubio těmito slovy v podstatě položil NATO na vyjednávací stůl: pokud nebudou moci používat základny, musí se přehodnotit cena, aliance byla založena v roce 1949 a článek 5 byl aktivován pouze jednou, když se tento účet otevře, znamená to požadavek na platbu. Evropské obranné akcie by si měly nejprve rozmyslet, neptat se proč. Další komentáře najdete v diskusi.

Největším problémem L2 v posledních letech není technická stránka, ale to, že je nikdo nepoužívá. Rollupy jsou všude, zk také, mosty přenášejí transakce s nízkými poplatky, ale kolik jich skutečně běžně používá? Nekonečný růst bez objemu je podvod, dříve či později bude potřeba doplnit objem. Když se porovnávají škálovací řešení, nakonec jde o to, kdo dokáže přilákat skutečnou poptávku. A co u vás?

Japonsko právě převrátilo stůl globálních dluhopisů. To není jen emotivní výrok, ale trh s dluhopisy právě dává jasnou cenovou zprávu: výnos 10letých amerických státních dluhopisů prudce vystoupal na 5,23 %, 30leté dosáhly 5,54 %, což je úroveň dlouhodobě nevídaná, zhruba za dvacet let; výnos 10letých japonských státních dluhopisů také dosáhl 30letého maxima. Dlouhodobé sazby jsou kotvou globálního oceňování aktiv, když kotva stoupá, diskontní sazby v modelech ocenění rostou, a akcie, nemovitosti či dluhopisy s vysokým výnosem jsou přirozeně tlačeny dolů. Jinými slovy, bezrizikový výnos je už nad 5 %, proč by pak kapitál měl směřovat do vysoce volatilních aktiv? To je přepočet globálního kapitálu. Dnes první ránu schytala Asie: Nikkei klesl o 0,7 %, jihokorejský KOSPI o 2,7 %, Šanghaj uzavřel s poklesem 1,7 %. Korejský trh je citlivější na globální úrokové sazby a ocenění technologických akcií, proto je pokles nejvýraznější; akciové trhy v Číně a Japonsku sice vykazují různé poklesy, ale směr je stejný – výnosy rostou, riziková averze klesá. Nejde o izolovaný negativní faktor jednoho trhu, ale o řetězovou reakci dluhopisového trhu, měnových kurzů a akcií v rámci jedné logiky: růst dlouhodobých výnosů amerických dluhopisů zvyšuje globální náklady financování, což vede ke snižování expozice zahraničního kapitálu vůči riziku, nejdříve jsou prodávány vysoce oceněné sektory a indexy jsou pak taženy dolů hlavními akciemi. V takové situaci se nevyplatí spěchat s nákupy na dně, nejdřív je třeba sledovat, zda objem obchodů odpovídá. Oživení bez objemu je falešné. Cena může po poklesu mírně vzrůst, ale pokud intradenní graf ukazuje růst bez objemu a na konci obchodování opět pokles, znamená to, že nepřichází nový kapitál, ale jde jen o uzavírání krátkých pozic nebo rychlé výstupy krátkodobých obchodníků, což často vede k rychlému návratu cen dolů. Večer po zveřejnění dat z trhu práce se volatilita zvýšila několikanásobně právě proto, že objem a cena rostly současně: data byla jasná, směr jednoznačný, objem i volatilita prudce vzrostly, což znamená skutečnou účast kapitálu. Naopak oživení při nízkém objemu je spíše klamné, vypadá to živě, ale není to udržitelné. Takže si to uložte: pokud dlouhodobé výnosy neklesají, riziková aktiva se jen těžko stabilizují; signálem dna není „velký pokles“, ale „zastavení poklesu s růstem objemu a následné potvrzení dalším růstem objemu“. Zítra se to ověří. Jak se dnes daří vašemu účtu?

Costco prodává pečené kuře za 4,99 USD, ne proto, že by bylo kuře levné, ale protože celým dodavatelským řetězcem nese kolísání cen. Od krmiva, chovu až po zpracování má vše pod kontrolou, aby dokázal vstupní zdražení absorbovat. Ale absorbování neznamená zmizení, zisk musí být tenký, tato práce nikdy není snadný výdělek. Kdo má jiný názor, ať uvede důvody.

Ekosystém $SOL v poslední době hodně aktivně jedná. Nejpřímější akcí je přímá sleva 25 % na vstupenky na Breakpoint: stačí použít kód BP26-SEEKER25, zároveň je možné získat Solana Mobile Seeker za poloviční cenu. Okno pro tuto nabídku je otevřené pouze 72 hodin, po uplynutí neplatí, jedná se o typickou časově omezenou kombinovanou akci. Takto výrazná sleva na vstupenky na konferenci není běžná. V minulých letech se Breakpoint prodával téměř za plnou cenu, i když byly k dispozici slevy pro brzké registrace, ty se pohybovaly většinou mezi 10 % a 15 %. Ve srovnání s jinými oborovými konferencemi jsou slevy pro brzké registrace obvykle také kolem 10 až 20 %, například u mnoha Web3 summitů a vývojářských konferencí jsou vstupenky pro brzké registrace levnější o 10 % až 15 %, 20 % už je považováno za štědré, a přímá sleva 25 % je vzácná. Sleva 25 % znamená snížení ceny o čtvrtinu. Pokud je původní cena vstupenky 400 USD, sleva 25 % ušetří 100 USD; pokud je cena 600 USD, ušetří se 150 USD. Pro uživatele citlivé na cenu je rozhodovací práh výrazně nižší. Důležitější je, že tentokrát nejde jen o snížení ceny vstupenek, ale také o propojení s produktem Solana Mobile Seeker: vstupenka na Breakpoint je se slevou 25 % a Seeker za poloviční cenu. Pro ty, kteří chtějí konferenci navštívit a zároveň vyzkoušet ekosystém Solana na mobilu, je to jako získat dvě „vstupenky“ – jednu na konferenci a druhou do mobilního ekosystému. Solana Mobile si dříve získala pozornost díky zařízení Saga, Seeker je považován za novou generaci zařízení, které podporuje peněženky, distribuci dApp a interakce na blockchainu na mobilních zařízeních. Poloviční sleva snižuje náklady na vyzkoušení hardwaru a zároveň přitahuje nové uživatele do ekosystému. Z marketingového hlediska vytváří 72hodinové časové okno pocit naléhavosti. Pokud uživatelé váhají, mohou propásnout dvojitou slevu na vstupenky i hardware. Pro ekosystém $SOL to znamená nejen přilákání návštěvníků na Breakpoint, ale také propagaci Seekeru. Konference potřebuje návštěvnost, hardware potřebuje uživatele, kombinovaná sleva spojuje obě potřeby. Jaký bude konečný efekt, ukážou data o konverzi, ale alespoň z hlediska designu slevy je tato akce agresivnější než běžné slevy pro brzké registrace.

AI kapalinové chlazení je ta nejvýkonnější část infrastruktury. Stále sledovat, kdo dodává pro Nvidia, je jako dívat se na jídelní lístek a ne na kuchyň. Skutečným hnacím motorem celého odvětví je elektřina. Stejně tak u Layer 2, zájem už není o koncept, ale o to, kdo skutečně zvládne základní náklady. Kde máte své pozice?