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$ETH $BTC Esta vez, la caída del mercado criptográfico no se debe a un solo evento negativo inesperado, sino a la continuación de múltiples presiones macroeconómicas acumuladas. Las razones principales son las siguientes: 1. Presión de las tasas macroeconómicas y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. (la más importante) - El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene en un nivel alto de aproximadamente 5.2%–5.3% (el punto más alto en más de 20 años). - Los altos rendimientos aumentan el costo de oportunidad de los activos sin rendimiento (como BTC, ETH), por lo que los fondos tienden a fluir hacia activos seguros como los bonos. - La señal agresiva de la Reserva Federal continúa (las actas de la reunión muestran que algunos funcionarios consideran posible otra subida de tasas antes de fin de año), y el mercado sigue preocupado por un entorno de tasas "más altas por más tiempo". - El 14 de octubre se publicarán los datos del IPC de EE.UU., un catalizador clave reciente, y el mercado se muestra cauteloso antes de estos datos. 2. Geopolítica y precios del petróleo - La situación en Medio Oriente (relacionada con Irán, incidentes con petroleros, ataques, etc.) ha elevado los precios del petróleo (el Brent se acercó o superó el rango de 100–107 dólares). - El aumento del precio del petróleo intensifica las expectativas de inflación, reforzando la presión para subir las tasas, lo que genera presión sobre los activos de riesgo. 3. Salida continua de fondos de ETF - Hasta la semana del 9 de octubre, el ETF spot de BTC tuvo una salida neta de aproximadamente 681 millones de dólares, y el ETF de ETH alrededor de 542 millones de dólares, siendo rescates de gran escala recientes. - La retirada temporal de fondos institucionales ha debilitado el soporte de compra. 4. Liquidaciones apalancadas y factores emocionales - Los largos con alto apalancamiento han sido liquidados sucesivamente, amplificando la caída. - Justo antes y después del primer aniversario del "impacto arancelario + liquidación masiva de 19 mil millones de dólares" el 10 de octubre de 2025, el mercado muestra cierta cautela ante riesgos similares (aunque la escala de esta ronda es mucho menor que la del año pasado).

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