Oli.
Oli.
🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
5Siguiendo
246seguidores
Feed
Feed
La sede de Aramco fue atacada, la noticia genera tensión, pero primero no debemos interpretar que el daño al edificio de oficinas significa que la producción de petróleo ya ha disminuido.
La agencia AP citó el 14 de octubre a funcionarios regionales diciendo que la sede de Aramco en Dammam fue golpeada, el piso donde están las oficinas de la alta dirección resultó dañado, sin reportes de víctimas. Esta noticia indica que las instalaciones de la empresa central también están amenazadas, pero no nos dice cuánto ha disminuido la producción en los campos petroleros o la carga de exportación.
Creo que en este momento lo que debe separarse es la pérdida ya ocurrida y el riesgo que el mercado teme de un próximo ataque. Lo primero debe verificarse con información sobre la producción, refinerías y operación de puertos; lo segundo puede hacer que los compradores se preocupen por la entrega incluso antes de que haya una parada. Ambos afectan el precio, pero no pueden sustituirse con la misma narrativa.
Si luego se confirma que la producción sigue normal, la brecha en el suministro no debe ampliarse por suposiciones. ¿Pero qué pasa con el próximo ataque? Los ataques continuos harán que la gente siga preguntando si las instalaciones clave pueden seguir operando con seguridad. El riesgo sigue ahí, pero las pérdidas específicas necesitan verificación aparte.
Espero que las víctimas y daños se detengan pronto, y no quiero que cada ataque se use como material para estimular el mercado. Estaré más atento a los informes de operación de Aramco y a si las exportaciones reales cambian. Para hacer un juicio energético, admitir “no sabemos cuánto se ha reducido la producción” es más responsable que rellenar pruebas para sostener una opinión marcada. El ataque a la sede ya es suficientemente grave, no hay necesidad de añadir pérdidas de suministro no confirmadas.
#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注
BTC现货ETF volvió a reportar salidas, esta vez quiero primero verificar si la tabla está completa.
Al revisar Farside, en el registro del 14 de octubre, algunos productos ya reportaron flujos de capital, pero columnas como IBIT siguen vacías. Que la tabla muestre un total no significa que todos los productos del día hayan reportado. Tomar los espacios en blanco como cero podría convertir un resultado pendiente de actualización en una conclusión definitiva.
El registro completo del día anterior muestra una entrada neta de 175.7 millones de dólares. Esto también indica que la dirección del capital está cambiando; un titular de un solo día puede fácilmente sesgar el sentimiento hacia un lado u otro. Si los tiempos de reporte son diferentes, comparar datos incompletos del día con datos completos del día anterior puede llevar a juicios erróneos.
Esto no es solo una obsesión por la limpieza de datos. Si los rangos de registro no están alineados, las discusiones posteriores podrían estar comparando dos conjuntos de números con diferentes niveles de completitud.
¿El capital realmente se está recuperando? Al menos primero aseguremos que los objetos de comparación sean consistentes.
Luego esperaré a que se completen los datos de todos los productos del mismo día de negociación para ver en qué fondos se concentra la salida neta y si se está ampliando. Los espacios vacíos solo indican información faltante, no pueden probar que los compradores están activos ni que no hay compradores para los vendedores.
Cuando el mercado está tenso, todos quieren respuestas inmediatas, lo entiendo. Pero tomarse unos segundos para confirmar los criterios estadísticos es mucho más tranquilizador que explicar al día siguiente con números revisados que "la actitud institucional cambió repentinamente".
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？
Lo que más me preocupa del nuevo modelo de Meta esta vez es cuánto tiempo planea recordar a los usuarios.
En la presentación oficial de Muse Wonder y Muse Wonder Full, se destaca la Memoria Activa: conservar información relevante entre conversaciones y reutilizarla en tareas posteriores. El problema que quieren resolver es muy específico, para que el usuario no tenga que presentarse desde cero cada vez. El modelo también puede seguir intentando alrededor de una tarea y cambiar de método cuando encuentra dificultades.
Esta capacidad realmente se acerca más al uso diario que simplemente responder más preguntas correctamente. Pero una vez que la memoria entra en escenarios como arrendamientos, reclamaciones o finanzas personales, el costo de un error en la memoria es más concreto. ¿Lo que el usuario dijo hace meses sigue siendo válido hoy? ¿Una preferencia que ya cambió seguirá afectando las decisiones que toma por ti? Esto necesita pruebas reales.
Estoy dispuesto a esperar un asistente que me facilite las cosas, y también espero que el producto explique claramente "qué se recuerda". Poder ver, modificar y eliminar, y cómo evitar que la información antigua se use en tareas inapropiadas, influirá en cuánto confíe en él para manejar mis asuntos. Aquí están las condiciones del producto que quiero verificar, no se puede asumir que todo está listo solo con el anuncio.
Que un asistente pueda recordarme suena muy cercano. ¿Y si recuerda mal? Debo poder corregirlo fácilmente.
El precio de las acciones puede reaccionar rápido y positivamente al nuevo modelo, pero la confianza en su uso se acumula lentamente. Más que cuánto avance en la presentación, quiero probar realmente: después de modificar un recuerdo, ¿seguirá usando la información antigua en la próxima tarea?
#Meta发布MuseWonder，股价涨超3%
ASML ya ha extendido el interés de compra de sus clientes hasta 2030.
Los ingresos del tercer trimestre fueron de 11,7 mil millones de euros, con un margen bruto del 57.5%, resultados que se anunciaron el 14 de octubre. Me interesa más la segunda parte del comunicado: algunos clientes han expresado interés en realizar pedidos para 2029 e incluso 2030. El calendario de inversiones en AI ya se ha extendido mucho en los proveedores de equipos.
Pero el comunicado usa la expresión "tienen interés". Hay una distancia entre la previsión del cliente, el pedido formal y la confirmación final de ingresos. ASML también considera que, según el plan actual, la oferta para 2027 y 2028 no podrá satisfacer completamente la demanda de los clientes, y está estudiando aumentar la capacidad posterior. Esta evaluación respalda una demanda fuerte, pero también plantea una pregunta: de la demanda a largo plazo que se escucha ahora, ¿cuánto se podrá entregar a tiempo?
No quiero desvalorizar la postura positiva de la gerencia, que por supuesto es más útil que los eslóganes vacíos de la industria. Pero los proveedores deben invertir por adelantado, y los propios proyectos de los clientes pueden cambiar de ritmo. Cuanto más lejano sea el interés de compra, más se necesita validar continuamente con pedidos formales.
Este informe financiero me mantiene interesado en la demanda de equipos y también me hace querer distinguir entre los ingresos ya confirmados por el mercado y los planes que aún están en negociación. Si se incluye el interés de compra para 2030 directamente en la valoración actual de ganancias, se asume por adelantado que la ejecución en los próximos años será fluida. Las buenas noticias son motivo de alegría, pero para decidir a qué precio creerlas, uno debe hacer sus propios cálculos.
#阿斯麦财报前瞻：EUV订单成关键看点
Changxin dice “el número de obleas desnudas por cada oblea aumenta al menos un 50%”, pero no lo traduzcas directamente como una reducción del 50% en costos.
Revisé el anuncio original de la plataforma G5 de la empresa, y la nota al pie está muy clara: el objeto de comparación es su propia plataforma tecnológica de cuarta generación, y el número de obleas desnudas se calcula según el estándar de partículas de 8Gb. Proporciona un indicador específico de avance tecnológico, no una conclusión comparando costos con todos los competidores.
Que cada oblea pueda contener más obleas desnudas ciertamente ayuda a distribuir los costos. Pero la cantidad final de productos calificados que se pueden vender depende de la tasa de rendimiento, los costos de procesamiento y el empaquetado y prueba. El aumento en el número de obleas desnudas y la reducción del costo por producto vendible tienen un proceso de producción intermedio, no se puede trasladar el porcentaje directamente.
En esta ronda de fluctuaciones en las acciones de almacenamiento, ambas emociones me parecen demasiado apresuradas. Ver un avance tecnológico y asumir que las ganancias de los fabricantes antiguos serán eliminadas; o pensar que los nuevos jugadores tienen envíos limitados a corto plazo y no hay que preocuparse en absoluto. El impacto competitivo puede reflejarse primero en la negociación con los clientes. Mientras los compradores comiencen a comparar seriamente las alternativas, aunque la cuota de mercado no cambie mucho, las negociaciones de precios pueden volverse más difíciles.
Estoy dispuesto a observar seriamente el progreso de Changxin y espero que la discusión se base en el mismo criterio de comparación. Más adelante quiero ver la tasa de rendimiento de productos vendibles y evidencia de entregas a clientes. No haber leído ni siquiera la nota al pie en el anuncio técnico y ya reordenar las ganancias globales de almacenamiento es realmente demasiado apresurado.
#闪迪美光下跌，长鑫技术进展受关注
La recuperación de las acciones de chips en Corea no se mantuvo, y lo que más quiero saber es de dónde viene el dinero que está comprando.
El 14 de octubre, el KOSPI subió alrededor de un 2.6% en la apertura, pero cerró con una ligera caída. En un informe de Aju Press, un investigador de Daishin Securities dio una explicación que vale la pena verificar: las recompras anteriores de Samsung y SK Hynix absorbieron parte de las ventas de capital extranjero; una vez que el plan de recompra terminó, la presión de venta similar es más probable que afecte directamente al precio de las acciones.
Por supuesto, esta no fue la única razón para la caída del día, no se puede explicar toda la operación con una sola frase. Pero esto cambia la cuestión de "si todos todavía creen en AI" a quién está comprando de forma continua. Las recompras de la empresa, los inversores a largo plazo que aumentan sus posiciones y las compras a corto plazo tras una caída brusca, tienen diferentes duraciones.
Anunciar la recuperación de la confianza justo en la subida de la apertura es demasiado rápido. El precio ciertamente está subiendo. Pero si ese dinero está dispuesto a quedarse hasta el próximo informe financiero, aún depende de las operaciones posteriores, no se puede decidir solo por ese tramo de subida.
Más adelante, para ver si las compras en semiconductores pueden continuar, seguiré el plan de recompra junto con la compra y venta neta de capital extranjero. También hay que ver si, después de que salgan buenas noticias, el aumento puede mantenerse. El juicio sobre la industria puede tardar mucho en concretarse, pero el dinero que sostiene las compras podría detenerse primero. El proceso de ayer, de la recuperación a la reducción, fue frustrante porque, aunque se acierte en la dirección a largo plazo, no siempre se puede explicar quién está comprando para cubrir las ventas en el corto plazo.
#韩股急跌后反弹收窄，半导体买盘能否持续？
La entrega de Tesla superó las expectativas, pero no se apresuren a contar la recuperación de ganancias también.
La compañía anunció el 2 de octubre que las entregas del tercer trimestre superaron los 486,000 vehículos, y al mismo tiempo reveló un despliegue de almacenamiento de energía de 13.7 GWh. Creo que este último número no debería considerarse solo como una noticia adicional. Al evaluar las ganancias, además de ver cómo se venden los autos, también es necesario observar cuánto margen bruto deja cada unidad desplegada en el negocio de almacenamiento de energía.
El segundo trimestre ya nos dio un recordatorio claro: el aumento en el despliegue de almacenamiento de energía hizo que los ingresos del negocio energético crecieran año con año, pero el margen bruto disminuyó. El volumen de envíos nos dice cuántos productos llegaron a los clientes, pero no explica cómo cambiaron los precios, costos y gastos relacionados. Convertir directamente los GWh en ganancias, o estimar las ganancias solo con base en las ventas de autos, puede llevar al mismo error.
Cuando salga el informe financiero del 21 de octubre, analizaré por separado los negocios de autos y energía. Si ambos mejoran su margen bruto, la base para la recuperación de ganancias será más sólida; si solo las cifras de entrega son buenas pero las ganancias se ven afectadas por los gastos, habrá que buscar las razones con paciencia. La historia a largo plazo de los robots tampoco puede responder estas preguntas sobre la operación del trimestre.
Por supuesto, se puede esperar un nuevo negocio. Pero cada vez que las ganancias reales están bajo presión y la discusión se traslada automáticamente a un futuro lejano, me pone un poco ansioso.
¿Cuánto ganaron realmente los autos y productos de almacenamiento de energía ya entregados? Cuando salga el reporte, primero respondamos esta pregunta.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
El crecimiento de la publicidad de Netflix tiene un número bastante animado y que también es muy fácil de malinterpretar.
La empresa reveló recientemente que la cantidad de campañas publicitarias realizadas en el mercado japonés de enero a septiembre de este año aumentó aproximadamente 12 veces en comparación con el mismo período del año anterior. Esto ciertamente indica que más marcas están comenzando a probar la publicidad en Netflix. Pero el número de campañas no nos dice cuánto presupuesto tiene cada una, si los clientes renovaron o no, y mucho menos se puede traducir directamente en un crecimiento de 12 veces en los ingresos publicitarios globales.
En cuanto a la publicidad, estoy dispuesto a seguir observando. Una marca puede probar una vez, tal vez por una nueva plataforma, un nuevo programa o un evento deportivo; ¿volverán a pagar la próxima temporada? Esta pregunta me preocupa mucho más que el simple aumento en el número de campañas. Partiendo de una base pequeña, los números iniciales pueden parecer muy buenos, pero después hay que retener el presupuesto con resultados reales.
En la explicación de Netflix en Japón también mencionaron que el mismo material publicitario no se muestra más de una vez por hora y que se intenta colocar en pausas naturales de la trama. Este detalle me interesa aún más. Los usuarios vienen por el contenido, y si la publicidad está demasiado saturada, el tiempo de visualización perdido podría tener que ser compensado con la venta de más espacios a corto plazo.
Ahora, al ver los informes financieros, quiero saber si el crecimiento de los ingresos publicitarios puede mantenerse junto con la experiencia de visualización y la renovación de los clientes. Después de que la velocidad de crecimiento de las suscripciones se desacelera, una fuente adicional de ingresos es, por supuesto, esperanzadora, pero la plataforma no puede tratar a los miembros solo como atención para vender repetidamente. Para que la publicidad tenga la oportunidad de ser un complemento a largo plazo, las marcas deben estar dispuestas a renovar y los espectadores a quedarse.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
La utilidad neta de TSMC hoy no debe compararse directamente con la cifra del trimestre anterior.
En el informe del segundo trimestre hay un ítem que fácilmente se pasa por alto: la disposición y valoración a precio de mercado de acciones de GlobalWafers, que generó aproximadamente 63,2 mil millones de nuevos dólares taiwaneses en ingresos. Eso es un ingreso relacionado con inversiones, diferente del dinero ganado por la producción continua de obleas. Puede incluirse razonablemente en el informe del trimestre, pero no es adecuado asumir que se repite cada trimestre.
Hoy por la tarde se publican los resultados financieros, y quiero separar la utilidad operativa de los ítems no operativos. Si el negocio principal sigue mejorando y los ingresos por inversiones disminuyen, el crecimiento de la utilidad neta podría no ser tan atractivo; por otro lado, si la utilidad neta se ve especialmente bien, también hay que verificar si hay nuevas contribuciones no relacionadas con el negocio principal. Antes de aclarar esto, usar el cambio trimestral del EPS para evaluar la fortaleza de los pedidos de AI puede llevar a conclusiones erróneas.
El mercado tiene grandes expectativas sobre TSMC, y es más valioso aclarar de dónde proviene cada ganancia. La capacidad de fabricar chips puede justificar una valoración a largo plazo, mientras que una ganancia puntual por disposición de acciones debe entenderse según su naturaleza original.
No hay problema con este ingreso. El problema está en quienes leen el informe y lo toman como un ingreso recurrente trimestral.
No quiero que cuando salga el informe financiero, todos solo se queden con un "superó expectativas" o "no cumplió expectativas" para comunicarse entre sí. Los ingresos ya alcanzaron un máximo histórico, y la pregunta más útil ahora es: dejando de lado esos ítems que no necesariamente se repiten, ¿cómo está realmente el negocio principal? Si el trimestre anterior tuvo ingresos extraordinarios, la base de comparación debe ajustarse, no se debe dejar que un ingreso por inversión defina la conclusión para toda la industria.
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
La parte más difícil del repunte de la inflación está oculta en el poder adquisitivo de los salarios.
El IPC de septiembre aumentó un 3.7% interanual, y todos están recalculando la probabilidad de una subida de tasas. Pero el mismo día, otro informe del BLS indicó que el salario promedio real por hora en EE. UU. disminuyó un 0.5% mensual. El significado es claro: aunque el salario promedio subió un poco, no superó la inflación de este mes. Para las familias, tener unos cuantos números más en la cuenta no se traduce en más cosas.
Esta es también la razón por la que no quiero interpretar estos datos simplemente como "una economía demasiado fuerte". El aumento en los precios de la energía eleva la inflación y al mismo tiempo reduce el dinero que se podría gastar en otros lugares. Primero se pagan el alquiler, el transporte y los productos básicos, y el presupuesto disponible para gastos discrecionales disminuye. Habrá que ver por separado si las empresas pueden seguir subiendo precios y si los consumidores reducen gastos no esenciales.
El salario promedio por hora también tiene limitaciones. No puede describir el salario de cada persona, ni se puede anunciar una recesión del consumo basándose en un solo mes. Pero este informe nos recuerda que una inflación alta y una demanda fuerte no siempre ocurren juntas.
En cuanto a BTC, me preocupa más esta combinación: las expectativas de tasas se vuelven más estrictas debido a la inflación, pero el poder adquisitivo de la gente común no mejora. El dinero es más caro y la disposición a asumir riesgos podría disminuir. Después de la publicación de los datos de ayer, además de estar atento a si la Reserva Federal actuará, también seguiré si los ingresos reales pueden recuperarse. El mercado puede fluctuar por un número durante horas, pero el presupuesto comprimido de las familias generalmente no se recupera tan rápido.
#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期