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El día en que ZEC subió a 1.650 dólares, su capitalización bursátil fue de 27.400 millones de dólares, ocupando el noveno puesto. Hace once meses, fue en los ochenta. El año antepasado, al menos una docena de dólares. Mucha gente dice que esto es "manipulación manipuladora". No estoy de acuerdo. Hoy no estamos hablando de candelabros ni de sentimientos. Usemos tres problemas matemáticos para desglosar la verdadera lógica detrás del auge de ZEC. Primera pregunta: ¿Cuánto tiene ahora la ZEC? Capitalización total de mercado en BTC: 1,7 billones de dólares. La capitalización bursátil actual de ZEC: aproximadamente 26.000 millones de dólares. Ratio de capitalización bursátil ZEC/BTC: aproximadamente 1,5%. Recuerda este número. 1.5%。 Veamos otro punto de referencia— En 2021, la capitalización bursátil de ETH alcanzó su máximo en 554.000 millones de dólares, mientras que BTC era de aproximadamente 1,8 billones en ese momento. Ratio ETH/BTC: alrededor del 30%. La posición actual de ZEC era menos de una vigésima parte de ETH en aquel entonces. Segunda pregunta: ¿Y si ZEC solo alcanzara una décima parte del nivel de ETH en 2021? El ETH era del 30% ese año, y una décima parte es del 3%. 3% × 1,7 billones = 51.000 millones de dólares. ZEC es ahora de 26 mil millones. Queda aproximadamente el doble de espacio. ¿Y si ZEC realmente alcanza la escala de ETH que tenía entonces? 30% × 1,7 billones = 510.000 millones de dólares. De 26.000 a 510.000 millones, casi 20 veces más. Sí, sé que piensas que es ridículo. Pero por favor respóndeme una pregunta— En 2021, ¿pensabas que el ETH podía subir de 12.000 millones a 554.000 millones? 46 veces. Nadie lo creía en ese momento. Después, todos lo creían. La tercera pregunta, ¿cuál es la más crucial—de dónde viene la compra? El fondo de BTC exterior es de 1,7 billones de dólares. No hace falta que sea mucho. Solo los tenedores de BTC deben asignar entre el 0,5% y el 1% de sus posiciones a ZEC— Compra marginal: entre 8.500 y 17.000 millones de dólares. Mientras tanto, la capitalización total actual de ZEC es de solo 26.000 millones de yuanes. Esta compra marginal equivale a más del 30% de la capitalización bursátil de ZEC. Piensa en estas matemáticas. Un activo con un valor de mercado de 26.000 millones se enfrenta a un fondo de 1,7 billones de yuanes. Mientras se filtre un 0,5% del fondo, puede ser comprado. Esta es la base matemática de "solo subir, nunca bajar". No es manipulación de los manipuladores. Es un fondo de 1,7 billones de yuanes reasignando pequeñas posiciones. No creas que esto es simulación teórica. Los datos ya están ocurriendo. Grayscale Zcash ETF ha registrado entradas netas durante 16 días consecutivos, atrayendo más de 233 millones de dólares en financiación acumulada. El cofundador de Paradigm, Matt Huang, anunció públicamente las participaciones de la compañía en ZEC, calificándola como un "suplemento de privacidad a Bitcoin." Whale Garrett Jin posee 202.000 fichas spot de la ZEC, valoradas en 1.580 dólares, valoradas en 320 millones de dólares. Anteriormente había mantenido posiciones cortas en ZEC durante tres meses y finalmente cerró su posición con una pérdida de 36,13 millones de dólares. Los bajistas están colapsando, las instituciones están entrando y los ETFs están acumulando acciones. El cofundador de Bankless, David Hoffman, lo expresó con mayor claridad: "Los maximalistas de Bitcoin también son humanos. Son inmunes a la tentación, los celos y la codicia. En apariencia, son gente de Bitcoin, pero en el interior, son usuarios de altcoin. ” En 2021, este grupo cambió de BTC a ETH. Su Zhu dijo en ese momento: "Sé que hay gente que vuela por todo el mundo solo para mover Bitcoin de almacenamiento en frío y comprar Ethereum." En 2026, lo mismo está ocurriendo con ZEC. Por último, debo mencionar los riesgos. Esta matemática tiene una premisa: los poseedores de Bitcoin están dispuestos a asignar ZEC. Si la aceptación de ZEC por parte de la comunidad Bitcoin no cumple las expectativas, el modelo fracasará. En junio, ZEC fue destruida debido a una grave laguna legal. El apalancamiento contractual es demasiado alto; los precios suben rápido y se recuperan con rapidez. En 2016, ZEC alcanzó su máximo con 3.191 dólares y aún está a mitad de la montaña. Las matemáticas te dan dirección, pero no la garantizan. En resumen: El ascenso de ZEC no está "manipulado por manipuladores", sino más bien una pequeña proporción de un fondo de capital de 1,7 billones de yuanes reasignado. Una vez que entiendes esto, entiendes por qué "solo sube, nunca baja." También entiendo por qué lo más peligroso no es perseguir los altos, sino que sigues viéndolos a través del prisma de las "altcoins", mientras que Wall Street ya compra a través del marco de la "asignación de activos". $BTC $ETH $ZEC