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La pregunta sobre el rendimiento del 6% vuelve a estar en pantalla. Dan Ivascyn de PIMCO la ha planteado como un escenario de riesgo, no como un resultado que se deba asumir. Al 12 de octubre, el rendimiento más reciente publicado del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años sigue siendo la lectura del 9 de octubre: 5.24%. Eso es alto, pero aún 76 puntos básicos por debajo del 6%. SIFMA recomendó un cierre total para el comercio de renta fija en dólares estadounidenses el 12 de octubre, por lo que este no es un cierre del mercado de bonos del 12 de octubre. La señal no es pánico. Es presión. Puntos clave: • La reapertura del 7 de octubre de $39 mil millones en notas a 10 años se cerró con un rendimiento máximo del 5.300%, con una relación oferta-demanda de 2.77. Las ofertas superaron la cantidad ofrecida, pero una subasta no puede decirnos si la demanda se mantendrá. • Ese 5.300% es un rendimiento de subasta, no el rendimiento más reciente del mercado a 10 años. • La subasta del 8 de octubre de $22 mil millones en bonos a 30 años se cerró en 5.618%, con una relación oferta-demanda de 2.54. Es un vencimiento diferente, no otra lectura del rendimiento a 10 años. • El último informe del IPC cubre agosto: el IPC general fue 3.4% interanual, el IPC subyacente fue 2.4% interanual y los precios de la energía subieron 2.1% mensual. Estas son lecturas pasadas, no una previsión para septiembre. La próxima prueba es el IPC de septiembre, programado para el 14 de octubre a las 8:30 am ET. Después de eso, la Fed se reúne el 27-28 de octubre, con datos entrantes que moldearán las expectativas de tasas. Para BTC, la conexión es real pero no mecánica. Rendimientos más altos sostenidos pueden aumentar los costos de financiamiento, atraer liquidez hacia activos más seguros y debilitar el apetito por el riesgo. Eso puede afectar a las acciones y a las criptomonedas. Pero BTC no se negocia al ritmo exacto de los bonos. Los flujos de ETF, el apalancamiento, la posición, la fortaleza del dólar y la demanda específica de criptomonedas aún importan. La venta forzada de bonos podría amplificar un movimiento, pero es un riesgo a monitorear, no una explicación confirmada para cada aumento en los rendimientos. El marco: seguir el rendimiento del mercado a 10 años, las futuras subastas del Tesoro y el IPC, luego observar cómo responde BTC a medida que cambian las tasas. Una sola lectura o subasta no puede decidir el panorama. El 6% es un escenario para monitorear, no un resultado que se deba asumir. ¿Qué señal cambiaría primero tu opinión: la inflación, la demanda de bonos o la respuesta de BTC a tasas más altas? #PIMCOUS10YYield6%Risk

Los ingresos por IA están creciendo. También lo está haciendo el proyecto de ley para alimentarlo. La tasa anualizada de ingresos de OpenAI se acercó a los 50.000 millones de dólares a finales de septiembre, según el Financial Times. Eso está por debajo de los previamente informados ~68.000 millones de dólares, pero la cifra más alta incluía los ingresos brutos de los socios. Diferentes bases de reporte no significan que los ingresos caigan de repente. Una tasa de rendimiento anualiza las ventas recientes, no los ingresos ya obtenidos durante un año completo. ¿Puede la demanda seguir el ritmo de la infraestructura que hay detrás? · La actualización para inversores de OpenAI mostró supuestamente un crecimiento del 77% en su tasa de ejecución global durante el tercer trimestre · Se informa que su tasa de funcionamiento empresarial creció un 107%, indicando impulso de ingresos, no necesariamente rentabilidad · OpenAI y Broadcom tienen como objetivo un despliegue de aceleradores de IA personalizados en 10 GW, comenzando en el segundo semestre de 2026 y finalizando a finales de 2029 · Eso es capacidad planificada, no cálculo ya en línea · OpenAI publicó los primeros resultados de Jalapeño, su chip desarrollado con Broadcom, citando un mejor rendimiento por vatio y menor latencia en pruebas seleccionadas · Broadcom está en conversaciones iniciales para conseguir más de 50.000 millones de dólares en financiación vinculada a las compras de chips personalizados de OpenAI Aquí es donde el comercio de la IA se complica. El crecimiento de ingresos es fuerte. Pero el lado de costes avanza rápido: chips, energía, centros de datos, silicio personalizado y financiación. Las acciones de Nvidia y Broadcom cayeron el 8 de octubre mientras los inversores sopesaban el informe de ingresos frente a una presión más amplia. La siguiente fase trata de si la capacidad de cómputo se utiliza lo suficiente como para justificar el capital que hay detrás. Los primeros benchmarks de chips pueden ayudar a la historia, pero no demuestran rendimientos a gran escala. Para los mercados cripto, la relevancia es un sentimiento de riesgo más amplio. Los inversores pueden reevaluar la exposición entre clases de activos al sopesar los ingresos de IA frente al gasto en infraestructuras, pero las acciones de IA y las criptomonedas no se mueven al unísono. Eso hace que la calidad de los ingresos, la utilización de los cálculos y las condiciones de financiación merezcan la pena observar sin considerarlos como una predicción de los precios de los activos digitales. ¿Qué señal deberías observar primero: calidad de ingresos, utilización de cómputo o riesgo de financiación? #OpenAIRevenueVsSpend