SOL à 110 dollars, tu veux acheter ?
Les adresses actives sur la chaîne ont atteint 1,88 million, un plus haut en 13 mois, l'offre de stablecoins a dépassé 15 milliards — mais le prix est passé de 123 à 110 en une semaine, et l'ETF continue de voir une sortie nette de 22 millions. Le prix baisse, mais la chaîne est en pleine effervescence. Est-ce un piège en or où les gros investisseurs accumulent discrètement, ou un piège où les institutions profitent de la hype pour vendre ?
Regardons la surface : sur Binance, le contrat perpétuel de SOL est autour de 110 dollars, en baisse de 2% à 4% sur 24h, avec une fourchette intrajournalière de 105,7 à 112,8. La capitalisation est de 65 milliards, classée 7e, avec un open interest de 900 millions, un ratio long/short de 1,8, et un taux de financement proche de zéro. Les blockchains majeures sont en repli, ce n’est pas un effondrement de petites cryptos.
Mais les chandeliers vous disent une chose : depuis le pic du 2 octobre à 123,8, le prix a reculé d’environ 12%, bloqué à 7% sous la moyenne mobile à 20 jours, avec un RSI journalier entre 36 et 47 — neutre à légèrement faible, pas encore en survente extrême. 110 n’est pas un nouveau point de départ, c’est un palier intermédiaire après la perte des 120.
Première chose : plus la chaîne est active, plus le prix baisse — ce n’est pas une contradiction, c’est un signal.
Le 9 octobre, les adresses actives uniques étaient environ 1,88 million, un plus haut en 13 mois. Depuis début septembre, la croissance du réseau a doublé. L’offre de stablecoins dépasse 15 milliards, le volume quotidien sur les DEX spot est de 2,2 milliards, avec des frais journaliers dépassant un million.
Le prix baisse, mais la chaîne est toujours active.
Ce que vous voyez, c’est un « fondamentaux solides, prix sous-évalué ». Je vous propose une autre lecture : la chaleur sur la chaîne est la rémanence de la vague précédente, pas le moteur de la prochaine.
Un record d’adresses actives ne signifie pas que de nouveaux fonds entrent pour acheter au plus bas — cela peut être juste des anciens joueurs qui tournent beaucoup, font du farming, ou des chasseurs d’airdrops qui partent. Ce qu’il faut vraiment regarder, ce n’est pas qui utilise la chaîne, mais qui achète la crypto.
La réponse est douloureuse : l’ETF se retire. Début octobre, l’ETF spot SOL américain a vu une sortie nette d’environ 22 millions, annulant tous les flux entrants de septembre. La demande FSOL de Fidelity est en cours, mais c’est une histoire future, pas un achat cette semaine.
Deuxième chose : les institutions agissent, mais l’argent n’entre pas.
Jump Crypto a staké 4,54 millions de SOL via le portefeuille Firedancer, d’une valeur d’environ 50 millions de dollars, renforçant sa présence client. Securitize a lancé des actions tokenisées d’Apple, Nvidia, Tesla sur Solana.
Ça semble impressionnant ? Staker ne veut pas dire acheter. Staker, c’est bloquer des tokens existants pour gagner des intérêts, pas acheter sur le marché. Les institutions « construisent », mais ne « rachètent » pas — ce sont deux choses différentes.
Pire encore : en septembre, le volume cumulé sur DEX a dépassé 3 000 milliards de dollars, mais la TVL a diminué avec le prix. L’offre de stablecoins n’a pas reculé, ce qui signifie que le capital en dollars n’est pas parti, mais la valeur des actifs en SOL diminue — en clair : le prix baisse, la valeur nominale des actifs sur la chaîne baisse, mais les utilisateurs restent.
Ce n’est pas un effondrement, c’est un désendettement progressif à la manière de la grenouille dans l’eau tiède.
Troisième chose : le macro ne fait pas de cadeau, SOL est la première victime à haute bêta.
Le Bitcoin est entre 82 000 et 83 000 dollars, retombé depuis début octobre au-dessus de 86 000, avec une dominance entre 59% et 60% en hausse. La Fed a relevé ses taux en septembre à 3,75%-4,00%, le compte-rendu est hawkish, une baisse des taux est loin d’être envisagée.
L’indice peur-gourmandise est à 59 — toujours gourmand, pas en reddition.
Qu’est-ce que ça signifie ? Que le creux n’est pas encore atteint. Le vrai creux, c’est quand l’indice de panique tombe à 10-20, que tout le monde râle, que la communauté est morte, que personne ne parle de crypto. Là, c’est un repli dans une zone de gourmandise, les gros ont encore de la marge pour vendre.
Le 8 octobre, SOL est passé de 117 à 108, suivant le rythme de désendettement du BTC. SOL est une blockchain à haute bêta, quand BTC baisse de 1%, SOL baisse de 3%, quand BTC stagne, SOL baisse lentement. Ce n’est pas un défaut, c’est son ADN.
Le duel entre acheteurs et vendeurs, à vous de juger :
D’un côté :
- 1,88 million d’adresses actives, un plus haut en 13 mois, activité réelle sur la chaîne
- Offre de stablecoins supérieure à 15 milliards, le capital en dollars reste sur la chaîne
- Jump stake 4,54 millions de tokens, Firedancer progresse
- Actions tokenisées lancées, la narration RWA s’accélère
- Depuis l’ATH à 293, chute de 62%, valorisation extrêmement compressée
De l’autre :
- Sortie nette de 22 millions sur l’ETF, les fonds institutionnels se retirent
- Fed hawkish, taux à 3,75%-4,00%
- Dominance BTC en hausse, les altcoins se font siphonner
- Indice peur-gourmandise à 59, toujours gourmand, pas de reddition
- Configuration technique baissière, 110 n’est qu’un palier
Niveaux clés : 110, ligne de vie entre 105,7 et 110.
Support fort : 105,7 (plus bas du jour) → cassure vers 100 → puis 95,8 (plus bas sur 30 jours)
Zone actuelle : 109-111 (le 110 que vous voyez est un rebond intermédiaire, pas une confirmation d’achat)
Résistance proche : 112,5-113 (plus haut du jour, ne pas repasser au-dessus signifie continuation baissière)
Résistance forte : 116-120 (zone de cassure du 7-8 octobre + moyenne mobile 20 jours à 118)
Sans clôture volumineuse au-dessus de 120, tous les rebonds sont des corrections, pas des retournements.
Stratégie d’opération
Court terme long :
Attendre un repli à 106-107 sans cassure, puis un retour au-dessus de 109,5 sur 1h avant d’acheter. Stop loss sous 104,8, premier objectif 112,5, second 116. Entrer directement à 110 ? Le mur est à 112,5, le ratio risque/rendement n’est pas favorable.
Breakout long :
Clôture volumineuse au-dessus de 113,5 sur 4h, viser 117-120. Stop loss sous 109. Pas de suivi sur faux breakout sans volume.
Court terme short :
Résistance à 112,5-114, volume insuffisant, prendre une position légère sur repli, stop loss au-dessus de 115,5, objectif 107/106. 110 est déjà loin du plus bas du jour, pas adapté pour short.
Swing trading :
La logique moyen terme repose sur les adresses actives, les stablecoins, Firedancer. Mais l’ETF est toujours en sortie. Une position plus confortable est un stabilisation à faible volume à 106, ou une clôture journalière au-dessus de 120. Si 105,7 est cassé en clôture journalière, le bull run moyen terme est suspendu, attendre 100 voire 96 pour réévaluer.
Seule une nouvelle entrée nette de l’ETF et un prix stable au-dessus de 116 feront de ce repli une consolidation avant la prochaine hausse.
SOL ressemble maintenant à ETH début 2024 —
L’ETF est passé, les institutions ont acheté, mais le prix a baissé. Tout le monde criait « poubelle », puis ça a doublé quelques mois plus tard.
Mais une différence : l’indice de panique d’ETH était déjà à 20, celui de SOL est encore à 59.
Plus la chaîne est active, plus le prix baisse, vous pensez à une sous-évaluation, en réalité c’est un changement de mains par les gros.
$BTC$ETH$SOL
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