Du 3 au 5 octobre, trois pétroliers ont été attaqués dans le détroit d'Ormuz, dont un a été dissuadé de continuer par le Corps des Gardiens de la Révolution iranien. Le rapport QCP Macro indique qu'en temps normal, 26 navires passent quotidiennement, mais il n'en reste plus que 3 actuellement. Les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis ont diminué de 28 % depuis mai. Le fret pétrolier de l'Afrique de l'Ouest vers la Chine a augmenté à 27,22 $/baril, avec une moyenne depuis le début de l'année de 7,37 $, soit une hausse de 319 %.
Ormuz est le goulot d'étranglement d'environ un cinquième de la production pétrolière mondiale. La chaîne d'événements ne mène pas à un achat refuge, mais à : hausse des prix du pétrole → augmentation des anticipations d'inflation → la Fed contrainte de maintenir une politique monétaire restrictive → renforcement du dollar → pression sur les actifs risqués.
Au début du conflit russo-ukrainien en 2022, cette chaîne s'est déjà déroulée entièrement. Elle se répète aujourd'hui.
Que voyez-vous donc ?
Le 7 octobre, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie nette de 484,9 millions de dollars, la plus importante sortie quotidienne depuis le 25 juin. Le 8 octobre, une nouvelle sortie de 244 millions de dollars a eu lieu. Le Bitcoin est tombé à 80 427 $, son plus bas niveau depuis début septembre.
La guerre n'a pas généré d'achats refuge. Elle a provoqué une inflation énergétique et des anticipations de hausse des taux — un double coup dur pour le BTC.
QCP Macro le dit clairement : la prime géopolitique croissante augmente la vulnérabilité des positions sur le marché des cryptomonnaies. La question centrale est : « La prime géopolitique va-t-elle pousser à un désengagement plus marqué des positions à risque, ou les positions actuelles sont-elles déjà suffisamment fragiles pour amplifier le choc ? »
Mais il y a un tournant.
Le 9 octobre, Trump a déclaré publiquement qu'il n'y aurait pas d'action militaire contre l'Iran avant les élections de mi-mandat. Le BTC a immédiatement rebondi de 81 336 $ à 82 500 $.
Le même jour, la Russie a annoncé un assouplissement partiel de l'interdiction d'exportation de diesel, autorisant 500 000 tonnes à entrer sur le marché international. Le G7 avait auparavant accepté de libérer 100 millions de barils de réserves stratégiques de diesel.
Les bonnes nouvelles du côté de l'offre énergétique s'accumulent. Une fois que le marché confirmera que l'écart des prix du diesel a atteint un sommet et commence à reculer, la chaîne « guerre → hausse des taux » pourrait se desserrer. Le BTC pourrait alors connaître un rebond de correction « après épuisement des mauvaises nouvelles ».
Retenez cette phrase :
Face à la géopolitique, le BTC n'est pas un substitut à l'or, c'est un thermomètre de la liquidité.
$BTC$CL$BZ#俄罗斯放宽柴油出口，霍尔木兹风险仍支撑油价
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