Postingan

Saya harus mengakui—dalam putaran konflik AS-Iran ini, BTC tidak memainkan peran "aset tempat aman". Itu jatuh lebih tegas daripada siapa pun. Pada 1 September, militer AS melancarkan serangan udara terhadap target Korps Garda Revolusi Islam di dalam Iran. Minyak mentah Brent melonjak 4,6%, melonjak menjadi $94,65. Buku teks memberi tahu: perang → tempat aman→ emas naik, Bitcoin naik. Kenyataannya: Bitcoin jatuh dari level tertinggi intraday sebesar $79.166 dan turun ke titik terendah $76.762. Dalam waktu satu jam, sekitar $115 juta posisi long dipaksa dilikuidasi. Bagaimana dengan emas? Emas juga sedang turun. Emas spot ditutup turun 2,48% di $4.327. Ada perang. Harga minyak melonjak. Semua aset 'safe-haven' mulai menurun. Jadi, ke mana dana safe-haven itu pergi? Mereka pergi ke dolar, lalu ke Departemen Keuangan AS. Indeks dolar bangkit kembali, dengan imbal hasil Treasury AS 10 tahun melonjak menjadi 4,798%, tertinggi sejak Januari 2025. Pikirkan rantai logika ini— → perang→ harga minyak melonjak, ekspektasi inflasi meningkat→ ekspektasi kenaikan suku bunga semakin kuat→ dan aset non-bunga dijual Sesederhana itu. Hanya saja kejam seperti itu. Minggu lalu, Wash menyatakan di Jackson Hole: "Perjuangan melawan inflasi belum selesai." Pasar langsung mengambil perhitungan: CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September melonjak dari 35% menjadi lebih dari 66%. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun adalah 4,8%—Bitcoin yang tidak menghasilkan bunga, apa yang bisa ditandingi? Bitcoin bukanlah alat lindung nilai geopolitik. Bitcoin adalah termometer likuiditas global. Ketika perang pecah, reaksi pertama dana bukanlah "membeli Bitcoin untuk tempat aman"—melainkan "harga minyak naik, inflasi naik, kenaikan suku bunga akan datang, likuiditas semakin ketat." Ketika likuiditas mengetat, BTC turun. Narasi "emas digital" yang dibicarakan orang dalam beberapa tahun terakhir pada dasarnya adalah ilusi yang dipupuk dalam lingkungan khusus dengan suku bunga nol dan QE tanpa batas. Ketika likuiditas melimpah, apa pun bisa naik—Bitcoin bisa naik, meme bisa naik, dan air coin juga bisa naik. Itu bukan "tempat aman"—melainkan gelombang naik. Laporan dari Bitcoin Policy Institute juga mengakui hal ini: "Bitcoin tidak langsung bertindak sebagai aset safe-haven tetapi awalnya diperdagangkan secara sinkron dengan pasar saham global." Setelah enam uji krisis geopolitik, data tidak pernah mengonfirmasi narasi "emas digital." Tapi segalanya tidak sesederhana itu. Laporan yang sama menunjukkan bahwa meskipun ada tekanan harga, volume perdagangan cryptocurrency di Timur Tengah telah naik menjadi $350 miliar, lebih dari tiga kali lipat dari $100 miliar yang tercatat pada tahun 2022. Beberapa menjual, sementara yang lain membeli. Mesir, Turki, Lebanon, Iran—negara-negara di mana mata uang lokal mereka runtuh—orang biasa mempertahankan sisa daya beli mereka dengan Bitcoin dan stablecoin. Setelah konflik pecah, investor beralih dari mata uang kripto berisiko tinggi ke Bitcoin, mendorong pangsa kapitalisasi pasarnya ke level tertinggi dalam satu bulan sebesar 64,8%. Ini adalah kebenaran— "Safe haven" BTC adalah lindung nilai jangka panjang terhadap depresiasi mata uang fiat, bukan lindung jangka pendek terhadap konflik geopolitik. Kedua narasi ini tidak pernah menjadi hal yang sama. Setiap konflik mengingatkan kita: BTC adalah futures untuk "emas digital," bukan tempat untuk "emas digital." Sifat safe-haven ini perlu diverifikasi selama satu dekade. Masih terlalu dini untuk menarik kesimpulan sekarang. Tapi malam ini, benar-benar kalah. $BTC $CL $BZ #美伊冲突波及航运, risiko pasokan minyak mentah semakin meningkat