Postingan

Di Polymarket, probabilitas CLARITY Act akan disahkan menjadi undang-undang pada tahun 2026 adalah 15%. Dua bulan lalu, angka itu masih 82%. Kontrak Polymarket sudah diperdagangkan lebih dari $11 juta, dengan odds turun dari 82% di awal tahun menjadi 14%. Grup Dua: CEO Coinbase Brian Armstrong, tampil di CNBC "Squawk Box Asia" pada 10 September, dengan kata-kata persis— "Para senator yang saya ajak bicara semuanya memiliki pandangan positif terhadap dokumen ini." "RUU ini sudah cukup didukung di Senat." Ia menambahkan kalimat yang lebih keras lagi: "Apakah CLARITY Act disahkan atau tidak, SEC dan CFTC sudah siap mengeluarkan aturan mereka sendiri." Singkatnya: apakah Anda berinvestasi atau tidak, aturan akan mengikuti. Itu cukup surreal. Di satu sisi, pasar memilih dengan uang nyata, dengan menilai peluang persetujuan sebesar 15%. Di sisi lain ada pemain terbesar di industri ini, yang secara terbuka berkata, "Semua senator yang saya ajak bicara mendukungnya." Jarangnya terlalu lebar, ya? Apa yang dipertaruhkan kontrak Polymarket? Taruhan adalah pada pemungutan suara 15 September. Tapi apa yang Armstrong pertaruhkan? Dia bertaruh pada sesuatu yang lebih besar—tujuan akhir regulasi kripto AS. Apa sebenarnya pemungutan suara pada 15 September? Ini bukan pemungutan suara atas RUU itu sendiri. Ini adalah pemungutan suara cloture—pemungutan suara prosedural yang menentukan apakah rancangan undang-undang tersebut dapat masuk ke debat resmi Senat. Dibutuhkan 60 suara. Partai Republik memiliki 53 kursi. Setidaknya 7 Demokrat harus membelot. Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan RUU tersebut pada Juli 2025 dengan selisih suara tinggi 294 berbanding 134, dengan 78 Demokrat memberikan suara mendukung. Pada bulan Mei, Komite Perbankan Senat mengesahkan suara bipartisan 15 berbanding 9, dengan 13 Republik dan 2 Demokrat. Namun ketika berbicara tentang seluruh halaman, ambang 60 suara saja tidak cukup untuk lolos. Kenapa? Klausul etis. Demokrat menyerukan klausul dalam RUU ini untuk membatasi pejabat pemerintah mengambil keuntungan dari aset kripto, menargetkan koin World Liberty Financial dan $TRUMP milik keluarga Trump. Gedung Putih mengatakan mereka "tidak akan mentolerir ketentuan yang secara khusus menargetkan presiden." Kedua belah pihak berada dalam kebuntuan. Ada juga hasil stablecoin, pembiayaan ilegal, sistem berbasis pendaftaran DeFi...... Banyak masalah masih belum terselesaikan. Jadi memberikan Polymarket 15% bukan berarti RUU itu "tidak boleh disahkan." Artinya: pemungutan suara pada 15 September sangat kecil kemungkinannya untuk lolos. Tapi ada kesenjangan kognitif yang besar di sini. Pasar menyamakan "pemungutan suara ini tidak akan lolos" dengan "apakah regulasi kripto memiliki masa depan." Ini dua hal yang berbeda. Armstrong sangat jelas: meskipun CLARITY Act ditangguhkan, SEC dan CFTC sudah menyatakan siap mengeluarkan aturan mereka sendiri. Ketua SEC Paul Atkins secara terbuka mengatakan, "Saya berharap dan berharap Senat akan memajukan CLARITY Act." Namun ia juga berkata: SEC dapat mewujudkan aturan kripto sendiri tanpa CLARITY Act. Direktur kebijakan Coinbase, Faryar Shirzad, juga sangat lugas: perusahaan "tidak berasumsi" bahwa semua 53 senator Republik akan mendukungnya, artinya setiap suara yang cacat akan meningkatkan suara Demokrat yang dibutuhkan. Orang dalam industri tidak bertaruh pada "suara ini pasti akan lolos." Maksud mereka adalah: apakah suara ini lolos atau tidak, kepastian regulasi pada akhirnya akan datang. Satu adalah pemungutan suara prosedural jangka pendek. Yang lainnya adalah arah kelembagaan jangka panjang. Polymarket menaikkan harga pada yang pertama. Armstrong bertaruh pada yang kedua. Aku tahu apa yang kamu pikirkan. "Masih membuat janji kosong." "Apakah dapat diandalkan bagi SEC untuk membuat aturan sendiri?" Apakah itu dapat diandalkan atau tidak adalah hal lain, tapi Anda harus mengakui satu hal: Diskusi tentang regulasi kripto AS telah bergeser dari "apakah harus mengatur" menjadi "bagaimana mengaturnya." Judul laporan regulasi global WalletConnect yang baru dirilis adalah ini: diskusi regulasi kripto di pasar utama telah bergeser dari "apakah akan mengatur" menjadi "bagaimana cara mengimplementasikannya." MiCA Uni Eropa kini telah diterapkan sepenuhnya, dengan masa transisi berakhir pada 1 Juli tahun ini. Sekitar 330 penyedia layanan aset kripto yang diotorisasi terdaftar di registri ESMA. Hong Kong telah menerbitkan lisensi stablecoin. Jepang telah merevisi Undang-Undang Layanan Pembayarannya. Undang-Undang GENIUS AS telah menjadi undang-undang. Secara global, era regulasi kripto yang disebut "no-of" telah berakhir. Perbedaan saat ini hanya: apakah diatur melalui undang-undang atau aturan administratif. CLARITY Act memilih yang pertama—menggunakan legislasi kongres untuk menyediakan kerangka hukum yang berkelanjutan bagi pasar kripto AS, daripada hanya memiliki satu pemerintahan dengan satu aturan lalu beralih ke presiden baru. Shirzad menegaskan: "Tapi kita membutuhkan keberlanjutan legislasi." ” Itulah sebabnya raksasa industri lebih optimis daripada pasar. Pasar sedang mengamati pemungutan suara ini. Industri juga mengamati era ini. Jadi apa yang akan terjadi pada 15 September? Jika 60 suara disetujui: RUU ini masuk ke debat formal, mendekatkannya satu langkah ke legislasi final. Karakterisasi regulasi XRP mungkin akan diperjelas, dan hambatan hukum untuk dana institusional yang masuk dapat dihapus. Jika tidak lolos dengan 60 suara: RUU ini pada dasarnya selesai pada 2026, dan Senat hanya memiliki 14 hari kerja tersisa tahun ini. Namun SEC dan CFTC akan mempercepat pembuatan aturan mereka. Kedua hasil memiliki arah jangka panjang yang sama untuk industri kripto. Perbedaannya hanyalah sumber kecepatan, ketekunan, dan kepastian. Polymarket bertaruh pada suara ini, Armstrong bertaruh pada era ini. $BTC $WLFI $TRUMP