Postingan

Sebelum rapat kebijakan, ketika ekspektasi kenaikan suku bunga sudah terkonci, pidato Wash menjadi fokus pasar! Setelah rilis data ritel malam ini, dikombinasikan dengan data CPI dan ketenagakerjaan sebelumnya, ekonomi AS menunjukkan pola khas berbentuk K—inflasi tinggi + lapangan kerja tinggi + ketahanan ekonomi. Saat ini, probabilitas kenaikan suku bunga di bulan September di atas 90%, pada dasarnya terkunci, dengan peluang 40% pada Oktober dan peluang 49% pada Desember. Dari perspektif probabilitas, kenaikan suku bunga di bulan September bukan lagi fokus utama, melainkan panduan kebijakan yang dibawa oleh pidato Wash—apakah akan mendorong kenaikan suku bunga Oktober atau Desember? Menurut Panduan Wawasan Ke Depan sebelumnya untuk fokus pada data, data saat ini memang memberi Wash ruang kebijakan lebih luas, tetapi dia masih perlu mempertimbangkan pasar obligasi. Bagaimanapun, ini adalah fase koordinasi khas Fed+Treasury. #本周FOMC揭晓, apakah kenaikan suku bunga bisa terjadi? Ekspektasi yang berbeda membawa dinamika pasar yang berbeda: tidak ada kenaikan suku bunga, bahkan pemotongan—sangat tidak mungkin. Pasar risiko bergeser dari penekanan ke reli optimis, mengarah pada rebound jangka pendek. Imbal hasil obligasi turun dalam jangka pendek selama 2, 10, dan 30 tahun. Namun, pasar kemudian menghadapi masalah utama: dengan harga minyak yang tinggi dan ekspektasi inflasi yang tinggi, The Fed tidak aktif. Apakah ekonomi di luar kendali? Imbal hasil obligasi akan pulih dengan cepat setelahnya, dan suku bunga tinggi akan sekali lagi menekan pasar risiko. Kenaikan suku bunga dovish, sayang? Kinerja pasar bervariasi di bawah skala yang berbeda. a. Kenaikan suku bunga, sementara dot plot menunjukkan tidak perlu kenaikan lebih lanjut, sesuai dengan pernyataan Walsh bahwa kenaikan suku bunga ini hanyalah langkah asuransi untuk mengendalikan inflasi. Pasar risiko: pasar obligasi 2, 10, 30 tahun