Postingan

Baru dua minggu lalu— Harga minyak melonjak mendekati $110, dan ekspektasi inflasi melonjak. Imbal hasil Treasury 10 tahun menembus 5%, mencapai level tertinggi dalam 19 tahun. Semua aset yang overvalued terjebak, tidak mampu bergerak. Kemudian, dalam waktu 48 jam, kedua gunung mulai longgar secara bersamaan. Sinyal pertama: harga minyak telah runtuh Minyak mentah WTI telah turun hampir 8% selama empat hari perdagangan berturut-turut, turun di bawah $95 per barel dan mencapai titik terendah $91,27. Minyak mentah Brent juga turun dari puncaknya menjadi sekitar $100. Mengapa kejatuhan terjadi? Trump telah menyatakan kesediaannya untuk bertemu Presiden Iran Pezehiziyan selama Sidang Umum PBB. Pasar mulai bertaruh bahwa kontak diplomatik dapat membawa pelonggaran. Sisi pasokan juga membaik—ekspor minyak mentah Arab Saudi pada bulan September pulih menjadi lebih dari 4 juta barel per hari, turun dari hanya 2,4 juta barel pada Agustus. Ketika harga minyak turun, ekspektasi inflasi akan melambat. Sinyal kedua: Imbal hasil Treasury AS 10 tahun turun di bawah 5% Setelah harga minyak surut, tekanan inflasi jangka panjang mereda, dan imbal hasil Treasury AS 10 tahun turun sekitar 4,5 basis poin menjadi 4,951%, turun kembali di bawah 5%. Sebelumnya, hasil tersebut mencapai rekor tertinggi dalam 19 tahun sebesar 5,041%. Apa arti dua angka ini? Biaya peluang untuk memegang aset tanpa bunga menurun. BTC dan ETH tidak menghasilkan bunga. Ketika imbal hasil Treasury 10 tahun di atas 5%, dana institusional yang berada di Treasury dapat menikmati pengembalian bebas risiko sebesar 5%. Sekarang, saat angka ini menurun, selera risiko mulai kembali. Dan kamu lihat— Bitcoin melonjak dari $81.000 langsung ke $87.000, mencapai level tertinggi dalam delapan bulan. Ethereum menembus $2.800. Total kapitalisasi pasar kripto melonjak 5,4% dalam 24 jam, kembali ke $3 triliun. Total kapitalisasi pasar altcoin melonjak 13,5% selama minggu ini. Likuidasi singkat mendekati $800 juta. Setelah dua hari berturut-turut aliran keluar, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sekitar $160 juta. FBTC Fidelity mencatat arus masuk satu hari sebesar $310,7 juta, sementara IBIT milik BlackRock menarik $108,4 juta. Uangnya tidak hilang; hanya menunggu alasan untuk kembali. Namun, imbal hasil Treasury 2 tahun masih naik, yaitu 4,738%. Sisi pendek memperhitungkan kenaikan suku bunga, sementara ujung panjang memperhitungkan pelonggaran inflasi. CME FedWatch menunjukkan probabilitas 56,5% kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Fed pada bulan Oktober. The Fed baru saja menaikkan suku bunga menjadi 3,75%-4,00% minggu lalu, dan dot plot menunjukkan setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini. Pejabat Federal Reserve Mousalem mengatakan: Kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan. Perbedaan antara sisi jangka pendek dan jangka panjang saat ini merupakan ketidakpastian terbesar. Pasar bertaruh pada satu hal: Federal Reserve tidak bisa menaikkan suku bunganya. Namun The Fed sendiri belum menyerah. Harga minyak dan suku bunga jangka panjang telah menjadi dua pilar yang membebani pasar kripto selama dua bulan terakhir. Kini gunungnya mulai longgar. Jika ada kemajuan substansial dalam pembicaraan diplomatik AS-Iran, harga minyak terus turun→ ekspektasi inflasi terus mendingin→ suku bunga jangka panjang semakin turun→ batas makro pasar kripto akan terbuka sepenuhnya. Namun jika pembicaraan diplomatik gagal dan harga minyak bangkit kembali, semuanya akan kembali ke titik awal. Ini bukan pembalikan tren; ini adalah "pendahuluan" untuk pembalikan tren. Di antara pendahuluan dan tema utama, ada variabel—apakah diplomasi benar-benar dapat dinegosiasikan. $BTC $BZ $CL #BTC冲高 $87.000, total kapitalisasi pasar kripto kembali menjadi $3 triliun