Postar

$SPCX O que realmente vale a pena assistir agora não é apenas a Starship, mas quem continua fornecendo a Starship. A Starlink é responsável por gerar receita, a Starship é responsável por queimar dinheiro, e a IA é outro projeto que devora o supermercado de capital. O futuro da SpaceX é valioso, mas sua avaliação já é alta. Quanto mais alto ele sobe, maior a demanda do mercado por uma realização mais rápida. Vou focar em várias condições que desencadeiam quedas de avaliação: Os testes consecutivos da Starship ficaram aquém das expectativas, erodindo as avaliações no setor espacial; pedidos e receitas de IA que ficaram abaixo das expectativas corroeram as avaliações da IA; O crescimento dos usuários e as margens de lucro da Starlink claramente desaceleraram, minando a lógica do fluxo de caixa; Os gastos de capital continuam a disparar, mas a receita está para trás, prejudicando as expectativas de lucro. Outra variável frequentemente negligenciada: os rendimentos do Tesouro dos EUA. Se os títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos continuarem subindo, os ativos de alto crescimento estarão sob pressão geral. Para empresas como a SPCX, que têm uma alta proporção de histórias futuras, a compressão de avaliação será ainda mais pronunciada. Então, meu julgamento sobre o SPCX é simples: Quanto maior a história, menos dá para simplesmente olhar para ela. A Starlink precisa se sustentar, a IA precisa gerar receita, e a Starship precisa cumprir seu progresso tecnológico. Se mesmo que um elo claramente falhasse, a avaliação de US$ 2 trilhões poderia ser recalculada. O maior risco não é o fracasso da empresa, mas sim que o mercado já colocou preços demais do seu futuro em seus preços.