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$QQQ 纳指下跌1.1%，调整的核心是盈利还是利率？ 美国商业活动强于预期，企业成本上升速度加快，推动10年期美债收益率从4.96%升至5.10%。这直接压低成长股估值。 若收益率回落，企业盈利预期保持稳定，QQQ可能快速修复。 若收益率继续接近5.14%以上，同时上涨范围收窄，调整可能进一步扩大。当前市场不是缺少增长，而是增长太强，重新点燃了通胀和加息担忧。