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#霍尔木兹通航降至两月低位，油价跳涨4% 霍尔木兹海峡的通航量骤降至两个多月来的最低水平，国际油价应声跳涨逾4%。据分析公司Kpler数据，10月6日仅有7艘大宗商品运输船通过霍尔木兹海峡，创下7月23日以来的最低纪录。Kpler两位分析师在报告中指出，经该海峡运输的原油量较前一周的战时高点下降了27%，降至至少每天1010万桶，回落到9月份的平均水平，相当于美以对伊朗军事行动前水平的约74%，降幅主要集中在阿曼湾进行的船对船（STS）转运活动上。通航量骤降的直接推手是油轮遇袭事件急剧升级。过去一周里，霍尔木兹海峡及其周边地区有9艘油轮遭到袭击，威胁到了该海峡原油运输量近期出现的恢复势头。伊朗伊斯兰革命卫队总司令高级顾问纳格迪更是公开表示，霍尔木兹海峡内的少数“非法航道”即将被关闭，并称该海峡处于关闭状态，伊朗武装部队对其拥有完全控制权，除非伊朗的“正当”诉求得到满足，否则这一局面将持续下去。受此影响，国际原油期货价格10月8日大幅上涨。截至收盘，2026年12月布伦特原油期货涨4.08美元，报104.28美元/桶，涨幅4.07%；11月WTI原油涨3.21美元，报91.49美元/桶，涨幅3.64%。中国原油期货SC主力合约收涨41.3元/桶，至737.4元/桶。市场担忧的核心逻辑在于海峡封锁对高硫燃料油出口的直接抑制，叠加超大型油轮运费飙升，东西方油品套利窗口关闭，欧洲套利船货流入亚洲受阻。国内地方炼厂因常规原油采购难度上升，加大对高硫残渣燃料油的替代采购，进一步放大了现货供需缺口。国庆假期期间布伦特原油累计上涨4.77%，多头情绪集中爆发，推动国内燃油期货主力合约当日大涨18.35%，创半年来最高单日涨幅，甲醇涨超9%，原油主力合约涨超8%。不过，供应端的缓冲力量也在发挥作用。来自阿曼湾沿岸和红海的出口量已升至日均670万桶，是战前水平的两倍多，在很大程度上弥补了霍尔木兹海峡供应减少造成的缺口，使中东原油整体出口量得以维持在战前水平附近。当前油价的定价重心已从单纯的地缘风险溢价转向对实际供应中断的即时定价。美国有线新闻网报道称，通过霍尔木兹海峡的原油日输送量约为950万桶，较伊朗冲突前的正常水平低了约30%，而包括管道运输在内的中东原油输送总量为每日1640万桶，几乎与战前水平相当。后市方向取决于两个关键变量的博弈。一方面，局势依然紧张，油价短期偏强运行；另一方面，特朗普10月8日表示美伊正在进行富有成效的磋商，美方不会在11月3日中期选举前攻击伊朗，伊朗方面也暗示可能在七天内重新开放霍尔木兹海峡。卓创资讯在最新研报中提示，需要警惕局势突然缓和导致油价高位跳水的风险。