A vulnerabilidade do Coldcard continua a sofrer, afetando cerca de 4.500 endereços e quase 89 milhões de dólares no total. Mas o mais notável não são os números, e sim o momento em que a carteira gera a frase mnemônica. Muitas das carteiras roubadas não estavam conectadas à internet de forma alguma, e os dispositivos não foram levados. O firmware mais antigo do Coldcard não apresenta aleatoriedade ao gerar seeds; alguns firmwares Mk3 podem ter apenas cerca de 40 bits de entropia restantes, enquanto algumas versões antigas de outros modelos têm cerca de 72 bits, com um alvo de pelo menos 128 bits. Os atacantes só precisam conhecer o padrão do firmware antigo gerando seeds, calcular continuamente seeds possíveis, depois derivar endereços e, se tiverem equilíbrio, obter diretamente a chave privada. Então, atualizar o firmware não vai salvar sua carteira antiga. A correção oficial lançada em 31 de julho só aborda o novo conteúdo seed. O espaço de chaves privadas está corrigido no momento em que a antiga frase mnemônica é usada, e a atualização não aumenta a aleatoriedade. Muitas pessoas entendem a segurança da carteira fria como tendo chaves privadas não conectadas à internet, o que é verdade, mas isso só explica como armazenar a chave privada depois que ela é gerada, sem responder como a chave privada é gerada. Os números aleatórios durante a geração são falhos, e mesmo offline, eles só contêm uma chave fácil de adivinhar. Todas essas transações on-chain são legítimas; a blockchain não pode verificar se a chave foi calculada. 'Nem suas chaves, nem suas moedas' aborda risco de troca. Desta vez, o lembrete é que, após a autocustódia, o risco não desaparece; ele apenas se torna a crença de que todo o processo não tem brechas. Como essas 24 palavras surgiram é tão importante quanto como elas são protegidas. #Coldcard旧固件漏洞损失扩大

Na noite passada, a folha de pagamento não agrícola estava muito mais fraca do que o esperado, com o emprego em julho caindo 23.000 empregos, em comparação com o aumento esperado de 80.000, que também foi revisado para baixo nos dois meses anteriores. A probabilidade de um aumento da taxa em setembro caiu de 55% para 46%. As ações dos EUA subiram, o ouro disparou, mas o BTC permaneceu intocado perto de $65.000. O mercado não considerou as folhas de pagamento não agrícolas como sinal de injeção de liquidez, já que os EUA estão combinando o esfriamento do emprego com a inflação persistente. O IPC de junho ainda estava em 3,5% e o PCE em 3,7%. Aumentar as taxas pode suprimir a inflação, mas o emprego já se tornou negativo; não aumentar as taxas corre o risco de aumentar a inflação — ambos os lados estão sofrendo. Os detalhes também são fracos: a taxa de desemprego caiu para 4,1%, mas 264.000 pessoas deixaram o mercado de trabalho, e os salários por hora aumentaram apenas 0,1% mês a mês. Emprego fraco não é necessariamente bom para o BTC; depende se a inflação diminui ou não. Um ambiente onde ambos os extremos são restritos é o mais difícil. Portanto, o IPC de 12 de agosto é mais crítico do que as folhas de pagamento não agrícolas. O preço da gasolina do mês passado subiu 26,7% em relação ao ano anterior, e o quanto o impacto energético permanecer determina diretamente a direção em setembro. Com o IPC esfriando, o BTC não subiu junto com o ouro desta vez, mas realmente teve espaço para recuperar; Se o IPC subir, as expectativas de aumento das taxas serão interrompidas. O que o mercado espera não são mais apenas dados de emprego, mas sim o alívio da inflação nos EUA, ou o impasse do enfraquecimento do emprego, mas ainda alta inflação. #非农意外转负, o IPC é o fator-chave nos aumentos das taxas

A votação da Lei CLARITY foi adiada novamente. O Senado foi adiado em agosto, perdendo a janela original de votação, e a data real foi adiada para setembro. Na verdade, o projeto já avançou longe: a Câmara aprovou por 294 a 134, o Comitê Bancário do Senado o avançou por 15 a 9, mas agora está preso na parte mais difícil de negociar. A versão mais recente tem 616 páginas, com a cláusula ética mais controversa restringindo altos funcionários, como presidentes e legisladores, de lucrar com ativos digitais durante seus mandatos, mas estabelecendo uma data de validade para 20 de janeiro de 2029. Os apoiadores temem conflitos de interesse, enquanto os adversários sentem que a força é insuficiente e a duração é curta demais. Stablecoins também são difíceis de negociar; os bancos temem que retornos atraiam depósitos, e a indústria cripto teme que restrições espremam espaço de aplicação. O Senado precisa de 60 votos para avançar; se as negociações éticas, de stablecoins ou DeFi falharem, pode não ser suficiente. Voltando em setembro e correndo para as eleições de meio de mandato, o tempo está apertado. O impacto no BTC é na verdade limitado, e seu posicionamento já é claro. A verdadeira mudança está na área cinzenta de tokens, exchanges e players DeFi. A implementação do projeto trará uma estrutura completa de ativos digitais em nível federal, o que é muito mais importante para altcoins e empresas locais. Atraso não significa más notícias; o impacto das negociações em setembro supera em muito os benefícios da política. Se continuar adiando, significa que ainda teremos que esperar. #CLARITY投票或延至9月, diferenças éticas permanecem sem solução

#西联稳定币卡落地, os cenários de pagamento com Visto estão avançando ainda mais Para que as stablecoins realmente entrem nos pagamentos do dia a dia, o desafio nunca foi se as transferências on-chain são rápidas o suficiente. USDT e USDC há muito tempo são creditados 24 horas por dia, apenas minutos ou até segundos. O verdadeiro problema é o que as pessoas comuns fazem depois que o dinheiro entra em suas carteiras. Para comprar algo, geralmente você precisa primeiro vender stablecoins, trocá-las por moeda fiduciária local, sacar no banco e então usar seu cartão bancário para gastar dinheiro. Essa fase on-chain é rápida, mas a última milha ainda retorna ao sistema financeiro tradicional. O lançamento do Stablecard pela Western Union está abordando essa etapa. Este cartão é baseado na stablecoin em dólar americano da Western Union, USDPT, e está conectado à rede de pagamentos Visa. Após receber o USDPT, os usuários podem manter o valor em dólares americanos em sua carteira. Para fazer compras, eles podem simplesmente usar um cartão Visa, sem precisar converter manualmente stablecoins em contas bancárias a cada vez. O lote inicial abrange 37 mercados, com os consumidores podendo acessar cerca de 175 milhões de pontos comerciais Visa, e a Western Union planeja expandir ainda mais. Juntar esses números é muito mais importante do que ter um cartão extra criptografado. A própria Western Union possui mais de 100 milhões de clientes e opera em mais de 200 países e regiões. Seus pontos fortes originais eram remessas transfronteiriças e uma enorme rede offline, mas agora o USDPT trouxe dólares americanos on-chain. O USDPT é emitido pelo Anchorage Digital Bank, indexado 1:1 ao dólar americano, e funciona com Solana. A Western Union já anunciou a Digital Asset Network, que conecta mais de 360.000 pontos de coleta em dinheiro ao redor do mundo. Como resultado, o caminho para uma quantia de dinheiro começa a mudar. O remetente ainda pode usar a remessa tradicional, mas o destinatário pode receber USDPT. Se quiser continuar segurando dólares americanos, é só colocá-los na carteira; Se quiser gastar diretamente, use um cartão Visa; Dinheiro é necessário, e você também pode trocá-lo usando a rede offline original da Western Union. Stablecoins não são mais apenas ativos intermediários nas bolsas, mas agora conectam quatro etapas simultaneamente: remessa, holding, consumo e dinheiro. Isso é bastante interessante para Solana. No passado, discussões sobre se uma cadeia tinha valor frequentemente focavam em TPS, taxas, volume de negociação DEX e atividade de MEME, mas os aplicativos de pagamento na verdade analisavam um conjunto diferente de métricas. Quanto capital real flui diariamente, quantos usuários estão liquidando, se os fundos precisam fluir 24 horas e se essas transações podem continuar acontecendo. A Western Union emitiu USDPT sobre Solana, trazendo efetivamente parte da demanda real de pagamentos transfronteiriços diretamente para essa rede. Sua relação com a Visa também é digna de nota. A Visa vem promovendo liquidações de stablecoins há anos, já usando parcialmente o USDC para liquidação em redes como Solana, e agora a Stablecard colocou stablecoins nas mãos dos consumidores. Anteriormente, o backend da Visa usava stablecoins para liquidação, o que os consumidores comuns não percebiam; A partir de agora, os usuários terão stablecoins, mas ainda poderão gastar como cartões bancários comuns. Essas duas rotas acabam indo na mesma direção. A cadeia é responsável por movimentar e liquidar ativos, enquanto a Visa continua supervisionando a rede global de aceitação de comerciantes, então os usuários nem precisam saber qual cadeia passa por um único pagamento. Para stablecoins, esse modelo pode ser muito mais realista do que exigir que todos os comerciantes assumam suas próprias carteiras e aceitem USDC ou USDPT por conta própria. É difícil fazer centenas de milhões de comerciantes no mundo todo reconstruírem seus sistemas de pagamento, mas integrar stablecoins à rede existente da Visa reduz significativamente essa barreira. A Western Union também não começou do zero. Já lidava com quantias massivas de fundos transfronteiriços todos os anos, mas agora movia apenas parte da camada de liquidação on-chain e trazia stablecoins de volta para seus clientes existentes, agentes e rede de caixa. Então, desta vez, o lançamento do Stablecard não importa muito o volume de negociação que o SOL traga no curto prazo; a chave é se esse modelo pode ser replicado. Se mais bancos, empresas de remessas e plataformas fintech adotarem estruturas semelhantes no futuro, com stablecoins para liquidações backend e redes Visa, Mastercard e locais de pagamento para frontends, a adoção das stablecoins pode nunca acontecer, já que todos começarem a usar carteiras cripto para pagamentos. É mais provável que ele se esconda silenciosamente dentro dos produtos de pagamento existentes. Os usuários ainda usam o mesmo cartão familiar, os comerciantes recebem pagamentos regulares, mas a camada responsável pelos fundos transfronteiriços foi gradualmente convertida em dólares americanos on-chain.

#Polymarket洽谈10亿美元融资, com uma avaliação superior a 20 bilhões de dólares A Polymarket está se preparando para captar recursos novamente. Esta rodada de negociações é bastante significativa, com relatórios de mercado em torno de US$ 1 bilhão e a avaliação alvo de US$ 20 bilhões. Olhar para o cronograma deixa tudo mais claro. Em outubro passado, sua avaliação foi de apenas cerca de 9 bilhões de dólares; em abril deste ano, completou uma rodada de financiamento de cerca de 1 bilhão de dólares, aumentando para cerca de 15 bilhões. Já se passaram apenas alguns meses e, se a nova rodada for aprovada, a avaliação vai saltar ainda mais. Em menos de um ano, saltou de 9 bilhões para 20 bilhões — mais que o dobro. Por que o capital está disposto a doar dinheiro assim? Simplificando, ele transforma expectativas que estavam apenas no nível de discussão em preços negociáveis. Se o BTC vai chegar a 100.000 até o final do ano, se o Fed vai aumentar as taxas de juros da próxima vez, quando um determinado projeto for aprovado — essas opiniões antes pertenciam apenas às plataformas sociais agora podem ser transformadas em probabilidade de participação de dinheiro real. Atualmente, as moedas mainstream não formaram uma tendência clara e importante; BTC ainda está em torno de $64.000, ETH está em torno de $1.900, e o SOL está na faixa de $70. Mas o mercado não perdeu sua demanda de negociação; as pessoas simplesmente trocaram seus parceiros por outra coisa, considerando a probabilidade de algo acontecer no futuro. A Polymarket transformou essa demanda em um negócio, e ela continua crescendo. Mais importante ainda, ela não depende mais apenas do financiamento para contar sua história. Informações divulgadas este ano mostram que sua receita anualizada ultrapassou US$ 1 bilhão, cerca de 20 vezes a avaliação atual de 20 bilhões de yuans atualmente em negociação. Para uma plataforma ainda em rápida expansão, com usuários e categorias de negociação ainda não totalmente estabelecidas, o capital claramente aposta em prever que o mercado se tornará uma categoria financeira de longo prazo. Isso está diretamente relacionado ao BTC. O BTC sempre foi um dos criptoativos mais longemente negociados e mais líquidos do mundo, então, naturalmente, existem muitos mercados de previsão ao seu redor. Além do spot, perpétuo e opções, agora há outra camada de contratos de evento. Curiosamente, as probabilidades calculadas ao prever preços de mercado e derivativos tradicionais nem sempre coincidem. Este ano, um estudo comparou vários mercados de BTC que poderiam igualar Polymarket e Binance e descobriu que há uma diferença média de preço de cerca de 6,3 pontos percentuais entre suas probabilidades implícitas, e essa diferença não desaparece imediatamente. Isso indica que, no mercado de previsão, além dos fundos profissionais de derivativos, também há uma grande quantidade de dinheiro entrando com base em notícias, sentimento e julgamento pessoal. ETH e SOL são afetados de forma um pouco diferente. A própria Polymarket não acrescentou muito valor direto ao ETH ou SOL só porque sua avaliação subiu; ela opera principalmente dentro do sistema Polygon, faz acordos com o USDC e nem sequer emitiu seu próprio token. Mas exatamente esse é o ponto mais convincente: aplicações on-chain não precisam necessariamente emitir tokens para alcançar valorações de dezenas, centenas de bilhões ou dezenas de bilhões de dólares. Enquanto os usuários estiverem realmente dispostos a participar, o volume de negociações continuar e a plataforma gerar receita, ainda pode crescer e se tornar um grande negócio. Esta é uma referência muito realista para plataformas de contratos inteligentes como ETH e SOL. No passado, o mercado sempre comparava redes públicas com métricas como TPS, taxas de gás e TVL, mas o que realmente determina o valor de uma rede é se ela pode produzir produtos que os usuários querem usar diariamente. O mercado de previsão é atualmente o tipo que mais se move. E a concorrência já é feroz. O principal concorrente da Polymarket, Kalshi, também está vendo sua avaliação disparar, e juntos já é um número significativo. É difícil tratar todo o mercado de previsão como apenas um pequeno brinquedo na beira das criptomoedas. Portanto, o mais interessante sobre essa rodada de financiamento não é se as negociações finais alcançarão 19 bilhões, 20 bilhões ou até mais. O que realmente vale destacar é que o mercado cripto está gradualmente se expandindo de BTC, ETH e SOL para eventos que podem afetar esses ativos nas bolsas. O preço das moedas é um mercado, mas a probabilidade está se tornando outro. No futuro, ao avaliar o sentimento do mercado, provavelmente você olhará não apenas para castiçais e fluxos de capital, mas também para uma tabela de probabilidade em tempo real.

#伊朗阿曼通航协议遇阻, os riscos no preço do petróleo estão aumentando novamente O BTC tem estado em torno de $65.000 nos últimos dois dias, o ETH voltou a ultrapassar $1.900, e o SOL também está em torno de $74. Mas um fator não deveria ser apenas notícia internacional: será que o Estreito de Ormuz realmente retorna à navegação normal? Irã e Omã estão avançando com novos planos de navegação e, há alguns dias, o petróleo bruto Brent foi reduzido de seu nível alto devido ao progresso nas negociações. Mas o problema é que várias condições centrais nas negociações ainda não foram realmente resolvidas. O Irã quer cobrar aos navios que passam pelo estreito uma taxa de 5% a 7% do valor de suas mercadorias; a proposta de Omã é cerca de 3%, enquanto os EUA não exigem nenhuma taxa. Pode parecer uma diferença de alguns pontos percentuais, mas na prática, é muito mais complicado. Como as instituições iranianas relevantes ainda estão sujeitas a sanções dos EUA, uma vez que os armadores pagarem taxas, os custos não só aumentarão, como também podem enfrentar questões como sanções e falhas de seguro. Por causa disso, mesmo havendo relatos de acordos iminentes, as empresas de navegação não fizeram um retorno em grande escala. Os dados falam por si mesmos. De segunda a quinta-feira desta semana, apenas 33 navios passaram pelo Estreito de Ormuz, mais 50 no mesmo período da semana passada, e apenas 4 navios passaram na quinta-feira. Antes do conflito, a passagem semanal normal de navios por esse estreito era de cerca de 130 a 140 embarcações. Em outras palavras, a recuperação real dos volumes de embarque ainda está longe dos níveis normais. É também por isso que, embora os preços do petróleo tenham recuado em relação aos máximos anteriores, os riscos não desapareceram completamente. O petróleo Brent permaneceu próximo a $82 hoje, tendo anteriormente voltado para $83. O que isso tem a ver com BTC? A camada mais direta é, na verdade, a inflação. Se Hormuz continuar bloqueada e os preços da energia subirem novamente, será difícil para a inflação nos EUA diminuir de forma suave. O aumento dos preços do petróleo eventualmente se repassará para transporte, manufatura, aviação, logística e preços ao consumidor, pressionando as expectativas do mercado por cortes de juros do Fed ou para interromper o aperto em conformidade. Atualmente, BTC, ETH e SOL estão todos em uma fase fortemente liquidada. O BTC está em torno de $64.700 hoje, com pouca variação nas 24 horas, e todo o índice CoinDesk 20 caiu cerca de 0,2% no mesmo período. À primeira vista, o BTC parece bastante resistente a quedas, mas o mercado de derivativos já se tornou cauteloso. As operações de opções BTC mais ativas nas últimas 24 horas se concentraram em puts de $60.000 e $62.000, enquanto a call ETH mais popular está, na verdade, em $2.000. Essa diferença é bem interessante. O BTC agora conta principalmente com o apoio de fundos de mercado defensivo e fundos institucionais, então, mesmo com os preços do petróleo, riscos geopolíticos e rendimentos do Tesouro dos EUA pesando, o preço não caiu claramente abaixo disso por enquanto. ETH é diferente. O ETH agora está em torno de $1.930, apenas alguns pontos percentuais de $2.000. Se os preços do petróleo continuarem caindo, as pressões inflacionárias diminuírem e o apetite de risco for retorno, o ETH ultrapassar $2.000 pode facilmente sinalizar para o mercado reinvestir em ativos de alto beta. O prazo de prescrição será mais sensível. O prazo de pressão agora está em torno de $74, e sua volatilidade é maior que a do BTC. Quando o mercado entra em risco, os fundos geralmente se espalham gradualmente do BTC para ativos como ETH e SOL, mas se o petróleo bruto disparar rapidamente novamente, os rendimentos do Tesouro dos EUA seguem o exemplo, e o SOL frequentemente sente a pressão antes do BTC quando os fundos contraem. Recentemente, BTC, ETH e SOL parecem estar negociando de forma lateral, mas nos bastidores, eles estão esperando que várias variáveis deem uma resposta entre si. Por um lado, o emprego começou a enfraquecer, e o mercado espera que o Fed não continue apertando; por outro lado, a situação no Oriente Médio e os preços do petróleo podem impulsionar a inflação para cima novamente a qualquer momento. Neste momento, as duas direções estão, na verdade, em direções opostas. Há outro detalhe que vale a pena notar. O ouro subiu para cerca de $4.300 hoje, subindo cerca de 1,5% em um único dia, indicando que os fundos tradicionais ainda priorizam o ouro como refúgio seguro diante da incerteza geopolítica. O BTC não disparou em sintonia com o mercado atualmente, indicando que ainda não seguiu totalmente a lógica do ouro. No entanto, o BTC não caiu significativamente abaixo de $60.000, apesar dos preços do petróleo e dos riscos de guerra. Isso criou uma situação bastante especial agora: o ouro é responsável pelos refúgios seguros, o BTC tem alguém para assumir, enquanto ETH e SOL aguardam o apetite pelo risco para determinar a direção. Portanto, o que merece mais atenção agora é o volume real de navegação do Estreito de Ormuz, em vez de simplesmente ver qual lado anuncia progressos nas negociações. Se o tráfego semanal se recuperar gradualmente das dezenas atuais para mais de 100, e o prêmio de risco de guerra continuar a sair dos preços do petróleo, as pressões sobre a inflação energética diminuirão, tornando BTC, ETH e SOL mais confortáveis. Por outro lado, se as negociações sobre pedágios, sanções e seguros continuarem estagnadas, os volumes de transporte não se recuperarem e os preços do petróleo voltarem a romper, então o mercado estará negociando mais do que apenas riscos do Oriente Médio. Ele voltará a ser risco de inflação, risco de taxa de juros e, por fim, repassado para as avaliações de BTC, ETH e SOL. O BTC em torno de $65.000 agora parece calmo, mas a linha do preço do petróleo pode valer mais a pena observar do que um ou dois pequenos castiçais de baixa no castiçal.