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O preço do petróleo ultrapassa os cem, o IPC vai disparar, os juros não descem: o mercado cripto está a ser sufocado pelo "fantasma da estagflação" Em setembro, o emprego não agrícola aumentou apenas 29 mil pessoas. A previsão era de 84 mil. Os dados dos dois meses anteriores foram revistos em baixa, com uma média de apenas 17 mil novos empregos por mês nos últimos três meses. A economia está a abrandar. No mesmo dia, o Brent manteve-se firmemente acima dos 104 dólares. O Tesouro dos EUA sancionou recentemente 17 petroleiros iranianos, o tráfego de navios comerciais no Estreito de Ormuz caiu para o nível mais baixo desde o final de julho, e um furacão no Golfo do México interrompeu a produção em 1,28 milhões de barris por dia. O combustível da inflação continua a ser alimentado. A economia arrefece, os preços sobem. Isto não é recessão, é estagflação. O pior pesadelo dos ativos de risco. O mais grave é que o preço do petróleo não vai baixar a curto prazo. Os EUA falam em "vitória rápida", mas na realidade é uma guerra de desgaste a longo prazo. O Irão ainda consegue transportar cerca de 250 mil barris por dia por via terrestre, e há 20 milhões de barris de petróleo retidos fora da zona bloqueada. Sanções são sanções, mas o fornecimento é outra coisa. O teto do preço do petróleo está pressionado pelas reservas libertadas, mas o piso é firmemente sustentado por fatores geopolíticos. A oscilação em torno dos 100 dólares é um veneno crónico para a inflação — não faz rebentar tudo de uma vez, mas mantém o desconforto constante. Os dados da inflação estão prestes a ser divulgados. A 14 de outubro, será publicado o IPC de setembro. O Barclays prevê que o IPC global anual suba de 3,4% para 3,7%, com o subíndice de energia a disparar 5,05% mensalmente e a gasolina a subir 34,8% em termos anuais. O preço da gasolina é o combustível da inflação. E esta guerra de desgaste garante que o combustível não falhe. O Federal Reserve está preso no meio, numa situação difícil. As atas do FOMC de setembro acabaram de sair, e a "maioria" dos membros acredita que ainda haverá mais um aumento das taxas este ano. Mas dois vice-presidentes sugeriram que em outubro não haverá mudanças, e o mercado já adiou a expectativa de subida para dezembro. A taxa atual está entre 3,75% e 4,00%, e vários membros consideram que isso "não é restritivo". Em outras palavras: acham que as taxas ainda não são suficientemente altas e que há espaço para subir. E se o IPC confirmar o salto para 3,7%, o aumento em dezembro deixa de ser "possível" para se tornar "necessário". O Bitcoin oscila entre 81 mil e 86 mil, sem conseguir subir. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos ultrapassou 5,67%, e o de 10 anos está em 5,31%. Com as taxas de longo prazo a não descer, ativos sem rendimento como o Bitcoin ficam sempre pressionados para baixo. Sempre que pensas "agora é que vai subir", as taxas longas sobem um pouco. Sempre que achas que "o pior já passou", os dados do IPC dão um golpe. 82 mil não é o fundo, é uma plataforma temporária à espera do julgamento do IPC. O maior inimigo do mercado agora não é a SEC, nem a regulação, nem algum problema numa exchange. É o aperto contínuo da liquidez macro, e a origem desse aperto está nos petroleiros no Golfo Pérsico. Washington pensa que está a desgastar o Irão, mas na verdade está a desgastar o espaço de valorização dos ativos de risco globais. O BTC não é que não queira ser um refúgio, está à espera de um sinal de alívio do Federal Reserve — e esse sinal está a ser adiado dia após dia pelos petroleiros no Golfo Pérsico. O fantasma da estagflação já te está a sufocar. A única coisa que podes fazer é não te asfixiares antes que ele largue a presa. $BTC $XAU $BZ #美俄达成柴油供应安排，霍尔木兹风险仍未解