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$BTC $XAU 先看一下这张图—— 美债的扩大和前面总统的头像，并无必然关系。换成谁，换成谁恐怕都无法填补巨大的美债坑，更何况是特朗普这样的积极刨坑手！ 过去，传统教科书逻辑是： 黄金是无息资产，美债实际利率越高，拿黄金越不划算，金价下跌； 利率走低金价上涨 。 现在的逻辑变了： 当债务大到一定程度， 市场交易的不再只是“利率”， 而是美元和美债的信用风险 。 ———各国央行增购黄金、减持美债。 现在，这句话再增加四个字： ———各国央行增购黄金、增持比特币、减持美债。