Postare

Va deveni #美联储10月再加息概率破55% #长端美债5% noua normalitate? Ancorele globale de preț a activelor revin în mișcare, randamentul titlurilor de stat pe 10 ani depășind pragul de 5% — aceste date macro afectează direct sentimentul de capital pe piața cripto. Politica fiscală a SUA continuă să emită obligațiuni la scară largă, dar disponibilitatea fondurilor pe termen lung din străinătate de a cumpăra obligațiuni s-a slăbit clar. Odată cu creșterea costurilor de oportunitate, $BTC este sub presiune, fondurile ETF spot continuă să iasă, iar evaluările activelor de risc sunt suprimate. Piața este acum împărțită în două tabere: unii cred că deficitele mari combinate cu inflația lipicioasă vor face din 5% un nou punct central pentru ratele dobânzilor pe termen lung; Celălalt grup crede că rata de 5% se va întoarce grav împotriva economiei americane, iar dacă economia slăbește, randamentele vor scădea natural. Maximul actual este doar un fenomen temporar. Descompunând logica de bază, randamentele obligațiunilor pe termen lung sunt determinate de oferta fiscală, nivelurile inflației și nevoile globale de finanțare. Titlurile de stat americane sunt active cu randament fără risc, iar ratele dobânzii persistent ridicate vor suprima continuu atractivitatea activelor care nu generează numerar, precum BTC. Atâta timp cât randamentele pe termen lung rămân ridicate, apetitul general de risc în sectorul cripto va fi dificil de recuperat rapid. Pe baza situației pieței, iată părerea mea: este foarte dificil să menții un randament stabil de 5% pe termen lung și este foarte probabil să fluctueze între 4,75% și 5,25% pe viitor. Următorul indicator principal: scara emiterii obligațiunilor fiscale americane și cele mai recente date privind inflația. Lichiditatea macro este forța de bază care determină dacă piața poate rupe această tendință. Toată lumea crede că dacă obligațiunile pe termen lung rămân blocate în jurul valorii de 5%, piața cripto