După ce titlurile de stat americane pe termen lung au fost supuse unei vânzări masive, titlurile de stat japoneze nu au putut scăpa, iar în acest moment lichiditatea nu revine în SUA; efectul inițial al creșterii globale a ratelor dobânzilor începe să se manifeste!
După vânzarea titlurilor de stat pe termen lung, obligațiunile japoneze sunt greu de cedat. În acest moment, lichiditatea nu se întoarce în SUA, iar efectele inițiale ale creșterii globale ale ratelor sunt evidente! În prezent, titlurile de stat americane sunt vândute, obligațiunile japoneze prezintă situații similare, iar yenul slăbește. Este clar că piața vinde active în yen. Conform logicii convenționale, activele slabe în yen înseamnă active în dolar american, dar obligațiunile pe termen lung americane tind să fie slabe, în timp ce dolarul american este puternic. Aceasta înseamnă că lichiditatea yenului nu se întoarce direct în SUA, ci în numerar. Această etapă aparține fazei de "deținere a apetitului pentru risc în numerar", un mecanism defensiv pe piață și un efect inițial adus de rezonanța majorării globale a ratei. #US randamentele titlurilor cresc în general, de ce este greu de scăzut ratele dobânzilor mari? Când piața globală crede că ciclul creșterilor de dobândă revine, ratele pe termen scurt cresc rapid, iar așteptările privind creșteri ulterioare vor stimula și mai mult randamentele obligațiunilor pe termen scurt, atunci fondurile se întorc din obligațiunile pe termen lung în obligațiuni pe termen scurt. Pentru că atunci când diferența de dobândă dintre obligațiunile pe termen lung și pe termen scurt este mică, atractivitatea activelor cu durată fără risc scade, făcând ca activele cu randament fără risc pe termen scurt să fie mai puțin profitabile. Unde au dispărut banii? Când activele din yen sunt vândute, fondurile se întorc în dolari americani și numerar, în timp ce piața poate cumpăra SUA numerar în dolari, MMF-uri, instrumente de finanțare pe termen scurt peste noapte sau titluri de stat și active pe termen ultra-scurt. Când așteptările privind creșterea dobânzii cresc, randamentele activelor pe termen scurt cresc, făcându-le mai prietenoase cu investitorii și oferind o lichiditate mai bună. Cel mai mare risc de rezonanță globală a creșterii ratelor pentru piețele de risc este lichiditatea drenată de piața obligațiunilor. În prezent, extracția lichidității nu a atins încă stadiul, dar semnele inițiale apar deja. Acest lucru trebuie menționat, iar dacă acest tipar actual de vânzare pe termen lung și cumpărare pe termen scurt va continua, va continua
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
