Публикация

Основной индекс CPI достиг пятилетнего минимума, но вероятность повышения ставки взлетела до 90%: кто же ошибается — рынок или аналитики? Если вы торгуете, опираясь только на один показатель, вы уже теряете деньги. В августе основной CPI вырос на 2,4% в годовом выражении — самый низкий уровень за более чем 5 лет. Звучит как хорошая новость, правда? Но данные CME рассказывают другую историю: вероятность повышения ставки в сентябре — от 85% до 90%. Один сигнал говорит «не торопитесь», другой — «нужно повышать». Это не разногласия между быками и медведями. Это две разные логики, которые смотрят на одни и те же цифры. Сначала взглянем на сами данные, потому что они более сложные, чем кажется. В августе основной CPI вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, ожидали 0,2%. Превышение. Еще важнее структура: без учета энергетики и аренды цены на услуги выросли на 0,5%. Растут цены на связь, проживание вне дома, авиабилеты, новые и подержанные автомобили. Отскок бензина? Это лишь поверхностный фактор. Настоящий жесткий сигнал — в PPI в четверг, где несколько ключевых компонентов, включенных в расчет PCE, показали сильный рост. Инфляция не «отступает». Она меняет форму. Теперь к сути спора. Darkfost говорит: с 2022 года наблюдается явная долгосрочная тенденция к снижению основного CPI, решения ФРС должны основываться на долгосрочной динамике, а не на месячном шуме. В сентябре нет срочности для повышения ставки. Прав ли он? Да. Логически это полностью верно. Но рынок проголосовал деньгами иначе. Вероятность повышения ставки выросла с 40% в середине августа до 85-90%. Goldman Sachs и UBS коллективно изменили прогноз, ожидая повышения на 25 базисных пунктов в сентябре. До заседания 17 сентября осталось всего пять дней. Рамки «долгосрочной тенденции» Darkfost и «смены бремени доказательства» трейдеров столкнулись лоб в лоб. Что значит смена бремени доказательства? Раньше ФРС нужно было высокое инфляционное давление, чтобы оправдать повышение ставки. Теперь наоборот — ФРС нужна слабая инфляция, чтобы остановиться. Если инфляция не улучшится существенно, у них есть основания действовать. Это не ястребиная позиция. Это сигнал, что терпение иссякло. А умные деньги на рынке уже показывают своими действиями, что они думают. Известный трейдер Killa сегодня опубликовал сообщение, которое стоит читать внимательно: «Биткоин в последнее время колеблется, рынок повторно охотится на длинные позиции ниже предыдущих минимумов, цель — очистить плечи и постепенно разрушить уверенность держателей длинных позиций.» Обратите внимание на формулировку: разрушить уверенность. Killa — не просто кто-то. В мае 2025 года он предсказал вершину этого бычьего рынка, в апреле открыл короткую позицию на 74,688, а 5 июня, когда рынок упал, переключился на длинные позиции. За ним следят 200 тысяч подписчиков. Два месяца назад он говорил о «легкой коррекции после роста и формировании дна». Теперь он говорит о «повторном вылавливании длинных позиций». Его оценка дна не изменилась, но временная шкала растянулась. Перевод: в июне он вложил 90% капитала, сейчас у него убыток. Это не анализ, а оправдание убыточной позиции. Еще более болезненно, что такой человек, как Killa, перешел от «формирования дна» к «охоте на длинные позиции», что само по себе свидетельствует о снижении уверенности быков. Что делают деньги ETF? За последние три недели чистый приток в американские спотовые биткоин-ETF составил около 3,8 млрд долларов. Это самая продолжительная и масштабная волна притока с середины августа. BlackRock IBIT за один день получил 730,9 млн долларов — лучший результат с января. Институционалы покупают. Killa говорит, что уверенность быков разрушается. Оба факта верны одновременно. Кому верить? Darkfost прав. Основной CPI действительно на пятилетнем минимуме. Но рынок также говорит вам другое: терпение ФРС сейчас тоньше, чем когда-либо за последние три года. 17 сентября ответ станет ясен. До тех пор каждый отскок может быть ловушкой для быков, каждое падение — зачисткой. Ваш стоп-лосс — это топливо для других. $ETH $BTC $ZEC #PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期