大魔的财富之路

大魔社区创始人，绿洲大学联合创始人，okx2024年交易大赛华语第二。

19Подписки

2,1 тыс.подписчиков

Новости

#贝莱德转向超配短债，下调美股评级 Глобальный крупнейший управляющий активами BlackRock сделал тактическую корректировку, повысив краткосрочные американские облигации до сверхвзвешенного уровня, одновременно понизив акции США с сверхвзвешенного до нейтрального. Главное: это не долгосрочный медвежий взгляд на американский рынок акций, а этапный риск-менеджмент, долгосрочная основа AI не отвергается. Ключевая логика: текущая доходность краткосрочных облигаций обеспечивает неплохую безрисковую доходность, соотношение цена-качество улучшилось; кроме того, BlackRock считает, что рынок может переоценивать ожидания дальнейших повышений ставок ФРС. По сравнению с облигациями с более длительным сроком, краткосрочные облигации имеют меньшую волатильность ставок и лучше подходят для фиксации купонного дохода, поэтому предпочтение отдается краткосрочным облигациям. Понижение акций США связано с опасениями, что в условиях устойчиво высоких ставок волатильность AI-сектора может увеличиться, давление на оценки усилится, и инвесторы выберут частичную фиксацию прибыли, увеличивая долю фиксированного дохода для баланса. Влияние на криптовалюты: это означает, что ведущие институциональные инвесторы начинают активно снижать рискованные позиции, что является сигналом сужения риск-предпочтений. Если Nasdaq и технологические акции пострадают, такие высокобета-активы, как BTC, ETH, могут испытывать синхронное давление. Однако это перераспределение капитала, а не систематическая паника, поэтому, скорее всего, будет волатильность с колебаниями, а не продолжительный односторонний спад. Дальнейшие ключевые моменты для отслеживания: доходность краткосрочных американских облигаций, данные по инфляции CPI и последуют ли другие крупные управляющие активами подобным ребалансировкам. Если больше институтов последуют этому примеру, сила отскока рискованных активов останется ограниченной. $BTC $ETH $SOL

#利雅得机场遇袭，沙特加快陆路输油布局 Аэропорт Эр-Рияда подвергся атаке, что подчеркивает, что инфраструктура Саудовской Аравии продолжает оставаться в зоне досягаемости беспилотников и ракетных ударов. Рынок начал переоценивать уязвимость поставок через Ормузский пролив и Красное море. Саудовская Аравия усиливает и модернизирует восточные и западные наземные нефтепроводы с основной целью создать альтернативные маршруты и снизить зависимость от морских путей, что можно рассматривать как создание энергетического «предохранительного клапана» заранее. В краткосрочной перспективе ожидается, что расширение наземных трубопроводов умеренно снизит геополитическую премию за риск на нефть и ослабит драйверы резкого роста цен на нефть. Однако следует учитывать, что сами трубопроводы расположены на территории Саудовской Аравии и также могут подвергаться атакам, поэтому они могут лишь смягчить, но не полностью устранить риски поставок из Ближнего Востока. Эта новость в целом нейтральна для рисковых активов: с одной стороны, ожидания хеджирования поставок снижают инфляционные опасения, вызванные резким ростом цен на нефть, что косвенно уменьшает давление на ФРС в вопросе дальнейшего повышения ставок; с другой стороны, сама атака свидетельствует о нестабильности ситуации на Ближнем Востоке, что может привести к новым колебаниям и повышению волатильности, вызывая повторные потрясения для BTC, ETH. Далее следует внимательно отслеживать два момента: во-первых, прогресс в расширении наземных трубопроводов; во-вторых, будут ли новые атаки на энергетические объекты. Если атаки продолжатся, геополитическая премия вернется, что повысит цены на нефть и инфляционные ожидания, негативно влияя на высокорисковые активы. $BTC $ETH $ZEC

#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Доходы TSMC за третий квартал достигли рекордного уровня, значительно превысив верхнюю границу финансового прогноза, основным драйвером стали заказы на вычислительные мощности AI, производственные мощности передовых техпроцессов 3nm и 5nm продолжают работать на полную, а постепенный рост производства по 2nm подтверждает высокий спрос на AI-чипы. Однако впечатляющий доход не гарантирует такой же результат по прибыли, главный вопрос рынка сейчас — валовая маржа. Рост выхода годных изделий по новому 2nm техпроцессу и строительство завода в США увеличивают затраты, что может временно снизить рентабельность. Если валовая маржа окажется ниже ожиданий, возможен сценарий «хорошие доходы, но прибыль ниже ожиданий», что приведет к распродаже акций; если же маржа будет на уровне или выше прогноза, а также с оптимистичным прогнозом на четвертый квартал, это усилит позитивный тренд в AI и поддержит Nasdaq и технологический сектор. TSMC является индикатором состояния глобальной AI-индустрии и косвенно влияет на риск-предпочтения на крипторынке. В текущих условиях с жесткой макроэкономической политикой и колебаниями доходности американских облигаций ожидания от отчета очень высоки, что типично для ситуации «хорошие новости быстро учитываются, а плохие вызывают панику». Основное внимание в дальнейшем следует уделять трем ключевым пунктам: валовая маржа, прогноз доходов на четвертый квартал и план капитальных затрат. $BTC $ETH $ZEC

#半导体板块集中抛售，韩国KOSPI跌超6% В этом раунде крупного падения корейского рынка основная причина — массовое снижение оценки памяти. Samsung и SK Hynix имеют очень высокий вес, KOSPI сильно зависит от цикла памяти, и как только средства будут зафиксированы, волатильность индекса значительно увеличится. Искра исходит от двойного воздействия макроэкономики и ожиданий AI. Представители ФРС выступают с более жёсткими заявлениями, ожидания повышения ставок растут, доходность гособлигаций США под давлением, высоко оценённые технологические акции первыми попадают под удар; к тому же рынок начинает сомневаться в устойчивости роста цен на HBM и память, опасаясь, что последующее увеличение предложения сожмёт пространство для роста, и средства начинают фиксировать прибыль. Одновременно продолжается отток иностранного капитала, в сочетании с эффектом ребалансировки местных кредитных ETF, что приводит к панике и ещё больше усиливает падение. Важно различать: краткосрочное падение из-за настроений не означает прямого краха спроса на память, заказы на HBM для AI-серверов по-прежнему являются ключевым фундаментальным фактором, просто предыдущий рост был значительным, и оценка уже полностью учла положительные ожидания. Это часть глобального снижения склонности к риску, что передастся на NASDAQ и технологический сектор, оказывая косвенное эмоциональное давление на активы с высоким бета, такие как BTC, ETH. В дальнейшем ключевое внимание будет уделено доходности гособлигаций США, спотовым ценам на память и указаниям по капиталовложениям в AI в отчёте TSMC. $BTC $ETH $ZEC

#闪迪美光下跌，长鑫技术进展受关注 В этом раунде ослабли Micron и SanDisk, основная причина — рынок заранее учитывает будущие конкурентные давления. ChangXin объявила о важном прорыве в новой архитектуре 4F², планирует к концу года выпустить DDR5 RDIMM для серверного рынка. По сравнению с текущей основной архитектурой 6F², 4F² значительно повышает плотность хранения, что в долгосрочной перспективе может снизить себестоимость единицы и выйти на высокомаржинальный рынок памяти для AI-серверов, что вызывает давление на оценку зарубежных производителей памяти. Важно понимать: технологический прорыв ≠ краткосрочный массовый выпуск. 4F² все еще находится в стадии продвижения, краткосрочно влияние на спрос и предложение ограничено, текущий цикл роста цен на память и высокий спрос на AI-серверы не изменились мгновенно, это падение больше связано с переоценкой ожиданий, а не с крахом фундаментальных показателей. Память — это капиталоемкая отрасль, рост производственных мощностей и цикл сертификации клиентов очень длительные. В краткосрочной перспективе рынок будет следовать за спросом на AI, спотовыми ценами и ставками по американским облигациям; в среднесрочной и долгосрочной — ключевой вопрос, сможет ли ChangXin успешно внедрить новую архитектуру и продолжить выход на высококлассный серверный рынок, изменив долгосрочное доминирование Samsung, Hynix и Micron. В дальнейшем важно отслеживать два момента: во-первых, ритм выпуска образцов и сертификации 4F²; во-вторых, появится ли ослабление спотовых цен на память. Если новые производственные мощности на стороне предложения будут стабильно вводиться, это ограничит потенциал роста текущего цикла памяти. $BTC $ETH $ZEC

#9月CPI公布在即，哈玛克称仍需进一步加息 Председатель Федерального резервного банка Кливленда Хамак, являющийся в этом году голосующим членом FOMC, недавно выразила более жёсткую позицию, считая, что инфляция остаётся устойчивой, а текущая степень ужесточения процентных ставок недостаточна. Она выступает за продолжение повышения ставок при необходимости, предпочитая небольшое и постепенное ужесточение, чтобы избежать резкого повышения ставок в будущем. Однако она не указала точную дату следующего повышения ставок, и основное ожидание рынка — сохранение ставок без изменений в октябре, а повышение ставок прогнозируется в основном на декабрь. Сейчас данные по CPI за сентябрь скоро будут опубликованы, и этот показатель является ключевым тестом для проверки того, продолжается ли снижение инфляции, а также напрямую скорректирует ожидания по повышению ставок. Если CPI окажется выше ожиданий, жёсткая позиция Хамак усилится, доходность американских облигаций и доллар могут укрепиться, что окажет давление на рисковые активы, такие как BTC, ETH; если CPI будет ниже ожиданий, вероятность дальнейшего повышения ставок снизится, что краткосрочно благоприятно для восстановления рисковых активов. Проще говоря, заявления чиновников служат для управления ожиданиями, но окончательное решение зависит от данных по инфляции. До публикации CPI капитал будет склонен к выжидательной позиции, рынок может колебаться, что является типичным периодом перед выходом данных. $BTC $ETH $ZEC

#AI与量子威胁下，区块链安全如何升级？ Квантовые технологии и ИИ — это два совершенно разных риска. Квантовые технологии нацелены на базовую криптографию, ИИ — на верхний уровень приложений, смарт-контрактов, фишинг и автоматизированные атаки. На квантовом уровне большинство основных публичных блокчейнов используют подписи на эллиптических кривых ECDSA. Созревшие квантовые компьютеры могут с помощью алгоритма Шора вычислить приватный ключ по открытому, что создает риск кражи активов, так называемый «сбор для последующего взлома». Направление обновления — внедрение постквантовой криптографии (PQC) с использованием стандартов NIST, таких как подписи на основе решеток и хешей. Например, Zcash уже продвигается в этом направлении, а сообщество Биткоина обсуждает предложение BIP-360. Сложность в том, что обновление публичных цепочек требует консенсуса всей сети, а хардфорк обходится дорого. Кроме того, новые алгоритмы увеличивают размер транзакций, что влияет на TPS и хранение. Общая стратегия обновления — криптографическая гибкость с возможностью быстрой смены алгоритмов и многоуровневое управление ключами. В краткосрочной перспективе — распространение инструментов безопасности на базе ИИ, в среднесрочной — внедрение постквантовой криптографии. На рыночном уровне это долгосрочный тренд, благоприятный для монет, связанных с квантовой устойчивостью, ZK-приватностью и безопасностью Web3, но это техническая эволюция, которая в краткосрочной перспективе вряд ли вызовет резкий рост рынка, скорее — спекуляции на ожиданиях. В дальнейшем важно отслеживать прогресс внедрения PQC в основных публичных блокчейнах. $BTC $ETH $ZEC

Южнокорейская Финансовая комиссия планирует расширить сферу токенизированных ценных бумаг (STO) с первоначальных долевых инвестиций в недвижимость, произведения искусства и прочее до облигаций и фондовых продуктов. Ожидается, что соответствующие изменения в законодательстве вступят в силу 4 февраля 2027 года, при этом будет применяться поэтапный подход. На начальном этапе приоритет будет отдан институциональным инвесторам, с открытием частных денежных фондов и частных облигаций; публичные облигации и публичные фонды будут открыты для обычных розничных инвесторов после дополнительной оценки, при этом будет установлен годовой лимит покупок для розничных инвесторов. Это является консервативным расширением, а не полным открытием сразу. Ключевая ценность заключается в том, что после токенизации облигаций и фондов поддерживается дробление активов и подтверждение прав на блокчейне, что может сократить сроки расчетов, снизить промежуточные издержки и повысить ликвидность фиксированных доходных активов, что является существенным шагом в направлении интеграции традиционных финансов в блокчейн. Однако важно понимать: это регулируемые ценные токены, подпадающие под действие существующего законодательства о ценных бумагах, и они не равнозначны криптотокенам, которые мы обычно имеем в виду; регулирование, выпуск и обращение происходят в рамках традиционной финансовой системы, и их нельзя смешивать. Для крипторынка это средне- и долгосрочный позитивный фактор, отражающий продолжающееся принятие традиционными азиатскими финансовыми институтами блокчейн-активов, что благоприятно для токенизации реальных активов (RWA). Однако срок реализации достаточно длительный, в краткосрочной перспективе это скорее эмоциональный катализатор, и новые инвестиции вряд ли будут реализованы мгновенно, поэтому эффект скорее будет «ожидания впереди, реализация позже». Дальнейшее внимание будет уделено: своевременности принятия закона, графику открытия публичных продуктов и вопросу о внедрении расчетов в стейблкоинах. $ETH $ETH $SNDK #交易之声：你的经验值得被听到