Публикация

Давайте поговорим о 10-летних казначейских облигациях США: можно ли решить дилемму политики ФРС сегодня вечером? Доходность 10-летних казначейских облигаций США полностью стабилизировалась выше 5%. Обычно рынок облигаций растут при ранних котировках доходности до подтверждения повышения ставки, но ключевым является то, как двигаться дальше после подтверждения повышения ставки! #本周FOMC揭晓, могут ли повышения ставок реализоваться? Если после сентябрьского заседания ФРС не даст сигналов о дальнейших повышениях ставок — то есть о мягких повышениях — будет сложно подавить краткосрочные и долгосрочные повышения. Поскольку ожидается, что 10-летние казначейские облигации сохранит высокие процентные ставки + высокие цены на нефть, что вызовет инфляционные премии в будущем, подавить доходность в краткосрочной перспективе всё равно будет сложно. Однако если появятся сигналы о дальнейших повышениях ставок — то есть ястребиных — доходность двухлетних облигаций вырастет слишком быстро, доходность 10-летних долгов стабилизируется или даже упадёт, а доходности двухлетних и десятилетних облигаций быстро ухудшаются перед переходом в медвежий рынок. После медвежьей фазы рынок будет перевернут, банковский сектор окажется под давлением, что станет стадием финансового и экономического риска. Таким образом, хотя ответственность Уолша заключается лишь в координации краткосрочного регулирования процентных ставок, столкновение с такими трудностями поставило ФРС в политическую дилемму, затрудняя контроль масштабов и времени рассмотрения вопроса, а риски выше. Таким образом, вес слушаний по делу Becent, несомненно, возрос, поскольку эффективность его выступления определит возможности для политики Уолша завтра. Поэтому, я считаю, что в его речи стоит обратить внимание на несколько ключевых моментов: 1. Есть ли замечания о расширении масштабов и частоты долгосрочного выкупа облигаций, особенно о повторном увеличении первоначально запланированной квоты в 6 миллиардов на выкуп, что важно для рынка облигаций