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原油是地缘冲突中反应最快、定价最前置的资产。高盛在美伊停火声明后即指出，原油曲线前端风险溢价已经下降，3月底布伦特风险溢价约20—25美元/桶，到4月中旬骤降至5—8美元/桶。上海原油期货沉淀资金从3月19日423.71亿元的历史高点，在不到一个月内缩水超40%至253.11亿元。历史复盘反复验证：多数中东地缘事件后，原油风险溢价会在数周至3个月内快速回吐。溢价走得比基本面快，砍仓也一定比基本面快。