Кто-нибудь ещё играет в Tianlong Babu?

Почему я выбрал шортить $ETH, а не $BTC в этой волне. Многие интуитивно думают, что нужно шортить самый слабый актив, но я поступаю наоборот — дневная структура ETH на самом деле самая сильная из трёх монет, он стоит на верхней границе Боллинджера, RSI около шестидесяти, быки плотно сжаты. Именно в таких ситуациях, когда «все стоят на одной стороне», обратные ставки имеют самый высокий потенциал. К тому же, ставка по бессрочным контрактам положительная, значит, шортя эту позицию, каждые несколько часов ты получаешь плату от контрагента, и это совсем не неприятно. Конечно, самая сильная структура может дать самый резкий отскок, поэтому это ставка с широким стоп-лоссом и готовностью держать позицию, а не для полного риска. Вот так я расставил позиции, дальнейший рост или падение — на ваш страх и риск.

Напоминаю о сигнале, который многие игнорируют, но который может перевернуть рынок рискованных активов: иена. Сегодня вечером доллар к иене на мгновение упал ниже 157, снизившись за день более чем на 1%. Резкий рост иены часто связан с закрытием сделок carry trade — денег, взятых в долг под дешёвую иену для покупки глобальных рискованных активов, начинают выводить обратно. В августе прошлого года глобальный обвал акций начался именно с unwind carry по иене. Активы с высоким бета, такие как $BTC, всегда первыми сбрасываются при таком де-левередже. Я не говорю, что сегодня будет крах, но эту струну нужно держать натянутой. Не стоит смотреть только на ФРС — действия Банка Японии тоже могут решить судьбу вашей позиции. А вы следите за иеной?

Напоминаю о сигнале, который многие игнорируют, но который может перевернуть рынок рискованных активов: иена. Сегодня вечером доллар к иене на мгновение упал ниже 157, снизившись за день более чем на 1%. Резкий рост иены часто связан с закрытием сделок carry trade — денег, взятых в долг под дешёвую иену для покупки глобальных рискованных активов, начинают выводить обратно. В августе прошлого года глобальный обвал акций начался именно с unwind carry по иене. Активы с высоким бета, такие как $BTC, всегда первыми сбрасываются при таком де-левередже. Я не говорю, что сегодня будет крах, но эту струну нужно держать натянутой. Не стоит смотреть только на ФРС — действия Банка Японии тоже могут решить судьбу вашей позиции. А вы следите за иеной?

Не стоит смотреть на крипторынок, не поднимая головы — посмотри на соседние AI и хранение данных. Сегодня вечером на американском рынке акции сектора хранения данных растут повсеместно: Micron, SanDisk, SK Hynix растут вместе, а Bank of America поднял целевую цену AMD с 620 до 720. Горячие деньги в AI-сюжете всё больше накапливаются, и это как с $BTC — это одна и та же группа инвесторов с одинаковой склонностью к риску: растут вместе, падают вместе. В покере я боюсь только одного — когда все на столе ставят All in на одну и ту же руку. Чем сильнее нарастает AI, тем резче будет откат, если стоимость капитала не удержит тренд. Это не призыв к продаже, а предупреждение не считать эту волну безрисковой. Ты на AI-акциях — добавляешь или сокращаешь позиции?"

Не стоит смотреть только на то, на сколько пунктов выросла цена при отскоке, сначала посмотрите, кто ведет рост и сопровождается ли он объемом. Сегодня $SOL лидирует с отскоком более чем на 4%, $ETH растет на 1%, а $BTC практически не двигается вбок — это не здоровый общий рост, а поиск ликвидности в альткоинах, при этом лидеры не поддерживают движение. Особенно осторожно нужно относиться к отскокам с низким объемом, отскок без поддержки объемом чаще всего — это просто передышка медведей, а не смена тренда. Мое правило очень простое: если структура отскока не подтверждена, направление не меняется. Ждем увеличения объема и закрепления, и только тогда можно говорить о развороте. Как ты считаешь, это попытка поймать отскок или ловля ножа?

Сегодня вечером доллар к иене упал ниже 157, три основных индекса американского рынка открылись ростом, в комментариях снова начали кричать «risk-on вернулся, $BTC пора взлетать». Игроки в карты особенно настороженно относятся к таким однодневным попутным ветрам. Мои медвежьи настроения в последние дни никогда не основывались на какой-то одной свече, а на общем уровне процентных ставок: доходность 10-летних американских облигаций всё ещё выше 5%, деньги бегут в «безрисковые 5%». Однодневное падение доллара и рост фондового рынка не меняют этот фундаментальный уровень. По-настоящему важно не то, выросли ли сегодня рынки, а когда процентные ставки действительно развернутся вниз. До тех пор я воспринимаю отскок лишь как отскок. Как ты думаешь, это разворот или просто передышка?

Играя в карты столько лет, я больше всего боюсь не плохих карт, а того, что хорошие карты пришли, но я не смог их удержать. В последние дни макроэкономические карты всё больше складываются в мою пользу: рост ставок, ужесточение политики ФРС, над рисковыми активами нависла туча — я действительно во многом правильно определил направление. Но чем больше попутного ветра, тем больше я напоминаю себе одну вещь — правильное направление и умение удержать позицию — это две большие разницы. На карточном столе чаще всего вылетают не те, у кого плохие карты, а те, кто, получив хорошие карты, слишком увлекается и ставит все фишки сразу. В трейдинге то же самое: я видел слишком много случаев, когда люди правильно угадывали направление, но погибали из-за одной резкой просадки или необдуманного риска. Поэтому я предпочитаю более широкие стопы и небольшие позиции, медленно удерживая тренд, чем в конце перепроданности ставить всё на кон, чтобы доказать, что я «король шортов». Когда в последний раз вы из-за «слишком сильного желания доказать свою правоту» упорно держали позицию?

Покажу вам парадоксальный сигнал. Сегодня вечером быки на золоте резко отступили, крупнейший в мире золотой ETF сократил запасы более чем на две тонны, и цена на золото одновременно ослабла. Многие интерпретируют это так: настроение к риску улучшилось, это хорошо для рискованных активов и для $BTC. На самом деле всё наоборот. В этот раз золото и криптовалюты контролируются одной и той же силой — процентными ставками. Когда 10-летние казначейские облигации США дают безрисковую доходность выше 5%, активы без дохода, такие как золото, первыми продаются, а криптовалюты идут следующими в очереди. Золото, серебро и BTC падают вместе — это не совпадение, а коллективный переход капитала в «безрисковые 5%». Поэтому не радуйтесь падению золота. Главное — следить за тем, когда доходность казначейских облигаций развернётся вниз. Если доходность не упадёт, у рискованных активов не будет настоящей весны. Выдержит ли ваш портфель повышение ставок на следующий уровень?

$BTC отскочил с 83 000 до 84 000, и в комментариях снова участились голоса «дно пришло». Я смотрю на один индикатор и сразу понимаю: ещё не время. Индекс страха и жадности сегодня вечером всё ещё на уровне 72, уверенно в зоне жадности. Если посмотреть на настоящие большие минимумы в истории — разве не всегда розничные инвесторы пугались до слабости в ногах, а индекс падал в «крайний страх», прежде чем дно было достигнуто? Цена упала всего на три процента, и все ещё думают о покупке на минимуме — это не дно, это перерыв в середине падения. Как выглядит настоящее дно? Это когда никто не решается покупать, в комментариях сплошные стенания, даже те, кто обычно даёт сигналы, молчат. До такого момента ещё далеко. Эмоции честнее цены. Как ты думаешь, до какого уровня должна дойти паника, чтобы это было настоящее страх?