Допис

Сьогодні ввечері о 20:30 буде оприлюднено серпневий CPI США. Усі роблять ставки на два напрямки: краще, ніж очікувалося = негативне, нижче очікувань = позитивне. Але ніхто серйозно не обговорював третю можливість — що було очікувано. І саме цей сценарій має найвищу ймовірність. Спершу давайте поговоримо, чому «відповідати очікуванням» є найбільш імовірним. Статистика Reuters показує медіанний прогноз на серпень: загальний CPI зріс на 0,4% у порівнянні з поміченням, а базовий CPI — на 0,2% у порівнянні з поміченням. Але головний американський економіст Natixis Ходж підрахував точніше — базовий CPI зріс на 0,19% порівняно з порівняно з попереднім випадком. Він прямо сказав: враховуючи нинішні серйозні внутрішні розбіжності всередині ФРС щодо курсу ставки, показник нижче 0,20%, ймовірно, уникне підвищення ставки у вересні. 0,19% і 0,2% виглядають однаково. Але в очах Федеральної резервної системи це ніби цілий світ один від одного. Citigroup прогнозує 0,184%, а Bank of America — 0,22%. Один каже залишити стіл, інший — що підвищення ставок набуде чинності. Різниця у 0,04 відсоткового пункту означає дві різні долі. І 0,19% — це саме посередині. Тепер, за «середнім сценарієм», як буде рухатися ринок? Перший шар: миттєва реакція — відскок, але не радійте надто рано. Дані вийшли «як і очікувалося», і нових негативних новин не було. Біткоїн трохи підскочив від приблизно 78 000, деякі короткі позиції поступово розгортаються. Але 0,19% — це занадто близько до 0,20%, настільки близько, що ринок не наважується сприймати це як сигнал, що «інфляція охолоджується». Це найгірша частина «відповідати очікуванням» — це дає тобі дихання, але немає напрямку. Другий шар: глибша логіка — Волш дуже ймовірно підвищить відсоткові ставки. Вош чітко дав зрозуміти у Джексон-Хоулі: інфляція падає недостатньо швидко, і «ще є над чим працювати». Він зосереджується на суперядрі PCE, який уже зріс до 3,9% і продовжує зростати. Ще важливіше, судячи з публічних заяв, Ваш уже має «потенційну коаліцію, достатньо сильну, щоб сформувати більшість на підтримку підвищення ставок» — щонайменше вісім політичних голосів логічно підтримують підвищення ставок. Базовий CPI у 0,19% недостатньо, щоб Ваше відмовився від підвищення ставок, і не настільки поганий, щоб змусити його підвищити ставки. Рішення було повністю передано Вашу. Третій рівень: Інституційна поведінка — ніхто не наважувався займати важкі посади до FOMC. Засідання FOMC заплановане на вівторок по середу. Сьогоднішній CPI — це лише закуска. Навіть якщо дані «відповідають очікуванням», установи не зможуть суттєво збільшити свої позиції через це. Невизначеність залишається, і фонди продовжать чекати і дивитися. Трейдери вже скоротили довготривалу експозицію з кредитним плечем Біткоїна, відкритий інтерес до безперервних контрактів знизився, а ставки фінансування стиснуті майже до нейтрального. Ринок «зняв ризик зі столу, але не став ведмежим». Що це означає? Це означає, що якщо дані відповідають очікуванням, ринок матиме простір для відновлення; Але якщо підвищення ставки Wash наступного тижня все ще буде високою, відновлення — це шанс втекти. Порівняно з попереднім CPI: липневий CPI зріс лише на 0,1% у порівнянні з попереднім випадком. Якою була реакція ринку тоді? Біткоїн знизився з $64,400 до $64,080, а потім продовжував коливатися близько $64,000. Без особливих подій. Бо «відповідати очікуванням» саме по собі — найнудніший сценарій. Але нудні сценарії часто є найнадійнішими. Інсайти щодо торгівлі: не ставте на напрямок, торгуйте в межах певного діапазону. Протягом останніх 20 торгових днів біткоїн торгувався в межах від $77,100 до $81,300. Сьогоднішній CPI + FOMC наступного тижня — ці два фактори разом роблять найімовірніший рух — продовжують тремтіти. 77 000-78 000 — це зона близькострокової підтримки, а 81 000-82 000 — зона опору. У середньому сценарії купувати низько і продавати високо в межах діапазону набагато логічніше, ніж ставити на напрямок. CPI виправдав очікування і не є позитивним початком, а лише паузою для негативних факторів. Не сприймайте «поганих новин» за «хороші». $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок