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$BTC 160亿美元期权到期前，低波动真的代表市场安全？ BTC重新站上8万美元附近，但波动率仍受做市商对冲和正Gamma压制。9月23日ETF净流入约3240万美元，相比前两日数亿美元的流入明显降温。 若期权结算后成交放大、ETF重新加速流入，压缩已久的波动可能向上释放。 若结算后失去对冲支撑，同时跌破近期平台，我会警惕波动向下扩张。低波动往往是在积累能量，不等于风险消失。