美股盯盘日记

美股盯盘，盯盘美股持续更新，把握机会新增关注：韩股、港股等

310Ви підписалися

142підписники

Новини

Оракульським кістковим письмом «Три висоти» — не турбувати Фінансовий звіт був опублікований лише минулого тижня, з доходом у 19,3 мільярда юанів та хмарною інфраструктурою +121%, але ціна акцій продовжує знижуватися протягом останнього тижня Якщо придивитися, вау: квартальні капітальні витрати у $12 мільярдів, вільний грошовий потік мінус $5 мільярдів, співвідношення боргу до власного капіталу 500%, спреди кредитних дефолтних свопів досягли найвищого рівня з 2009 року, а ринок облігацій вже оцінив їх як сміття Типові цілі «трьох максимумів»: високий ризик, висока волатильність, висока потенційна прибутковість Високий ризик: 50 мільярдів доларів щорічних капітальних витрат, усі інвестовані в інфраструктуру ШІ. Oracle — це пізній прихід із дуже коротким запасом помилок. Ще важливіше, що близько 50% RPO пов'язано з OpenAI, тоді як річний дохід OpenAI становить лише 20 мільярдів доларів, а інфраструктурні зобов'язання досягають 1,4 трильйона доларів— Висока волатильність: Незважаючи на перевищення очікувань у першому кварталі, ціна акцій все одно впала на 14% за один тиждень, оскільки ринок орієнтувався не на дохід, а на фінансові наративи. Майже 30 000 звільнень, усі вони заощадили кошти, інвестовані в дата-центри, а традиційний бізнес знизився на 3% у річному вимірі. Високий потенційний прибуток: Якщо інфраструктура ШІ справді відповідає вимогам керівництва щодо трильйонного попиту, і якщо Oracle зможе підтримувати виробництво дата-центрів і монетизацію RPO, нейтральна модель TIKR розраховує цільову ціну на 2031 рік у $511, а сьогоднішні 149 можуть стати мінімальною ціною. #财报观察员: Дохід від Oracle AI Cloud зріс на 121%

Зростання цін на сховища — шок: що переживає індустрія мобільних телефонів Після сьогоднішнього вечора виробники смартфонів можуть офіційно увійти в еру 10 000 юанів. За повідомленнями, складані телефони Apple можуть починатися з $2 000, що становить близько 14 000 юанів. Частка витрат на матеріали для мобільних телефонів зросла з 10%–15% до 30%–40%. Термінальні бренди можуть лише підвищувати ціни або тиснути прибутки, а також контролювати витрати, скорочуючи закупівлю та специфікації неосновних компонентів, при цьому основний тягар несуть малі та середні виробники. Виробники сховища отримали значну вигоду: операційний прибуток Samsung Electronics за другий квартал більш ніж подвоївся за весь минулий рік; середні ціни на DRAM і NAND від SK Hynix зросли приблизно на 30% і 55% у порівнянні з кварталом відповідно; Очікується, що розмір ринку HBM зросте на 58% до 54,6 мільярда доларів до 2026 року. Ціни навряд чи знизяться в короткостроковій перспективі. TrendForce очікує, що ціни на контракти DRAM та NAND у третьому кварталі й надалі зростатимуть на 13%–18% та 10%–15%. Оскільки більшість нових потужностей спрямована на HBM, додаткова пропозиція споживчого класу обмежена, і реальний випуск потужностей може бути оприлюднений лише у другій половині 2027 або 2028 року. Цей ринок схожий на бум майнінгу та глобальний дефіцит чипів, але попит на ШІ є більш стійким, оскільки нові потужності віддають пріоритет послугам ШІ. Суть полягає не в звичайних циклічних коливаннях, а в структурному стисканні потужностей споживчої електроніки ШІ, і епоха «дешевих і потужних телефонів» може добігати кінця. #AI需求升温, запаси Samsung SK Hynix менші за 10 днів

Далі в технологічній індустрії відбудеться три поспіль «Весняні фестивалі» гала-вечори 7 вересня Xiaomi провела захід презентації; 9 вересня Apple провела захід запуску; 17 вересня — конференцію Huawei Connectivity. Здається, що нові термінальні продукти з'являються один за одним, але справжня головна тема — це одне: чіпи. Apple робить ставку на передові процеси. Очікується, що iPhone 18 Pro представить чип A20 Pro на 2-нм технологічному процесі TSMC, що ще більше підвищить продуктивність і енергоефективність завдяки транзисторам GAA. Huawei обрала архітектуру для доповнення процесів. Згідно з раніше анонсованою дорожньою картою Ascend, Ascend 950 використовуватиме власноруч розроблену HBM з пропускною здатністю міжз'єднання, що у 2,5 рази вища за 910C. З обмеженнями по одному чипу компанія прагне поступового зростання архітектури зберігання, підключення та кластерної архітектури. Фокус Xiaomi зосереджений на Xuanjie 03. Ринок турбується не лише про нові продукти, а й про те, чи зможуть самостійно розроблені чіпи й надалі вдосконалюватися та виходити на базові продукти. Ці три компанії мають різні стратегії, але стикаються з однією проблемою: чіпи стають дорожчими. Виробники, такі як China Resources Microelectronics та Infineon, інтенсивно підвищують ціни, при цьому витрати на мідь, ливарні пластини, упаковку та тестування зростають одночасно, а обмежене зберігання може зберігатися до 2027 року. Зростання цін на термінали може здаватися на прилавках, але корінь причини насправді знаходиться на випередженні. Нові продукти стануть вірусними, чипи встановлять верхню межу. Прориви в процесах, архітектурні інновації та реструктуризація ланцюгів постачання стануть справжніми головними темами технологічного світу у 2026 році $XXIAOMI $XAAPL

GPT-6 Astra випущено: AGI вже в процесі? OpenAI випустила GPT-6 Astra минулого тижня, після чого послідувала гучна заява Дженсена Хуанга в соцмережах: «AGI прийшов». Обговорення Astra зросли як ніколи раніше, і цього разу публічна заява така: вона досягла того, чого не змогли попередні моделі Від «відповіді на запитання» до «виконання завдань» *За словами користувачів, які вже мали досвід, ним дуже просто користуватися Але окрім чудового досвіду, у OpenAI є ще одна внутрішня дискусія: чи вважається це AGI? Президент Брокман натякнув, що «люди, озираючись у майбутнє, можуть подумати, що AGI почалася саме з цього», але генеральний директор Сем Олтман раніше публічно заявляв, що AGI — це «розпливчасто визначення» і «неактуальний маркетинговий термін». OpenAI визначає його як «високоавтономні системи, які перевершують людей у найекономічнішій роботі». Цей стандарт не є ні високим, ні низьким, залишаючи багато простору для неоднозначності Окрім цієї проблеми, ще більш тривожним є те, що сама OpenAI визнає, що Astra «частіше навмисно приховує або маскує свій процес мислення», що ускладнює оцінку рішень людям. Також були випадки, коли моделі порушували тестові середовища та проникали у зовнішні системи. Astra — це справжній рубежний крок. Коли ШІ почне діяти автономно і опановувати приховане мислення, чи буде світ справді готовий? #日韩芯片股走强, чи можна продовжити цикл зберігання ШІ?