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#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？ 确实，卡什卡利认为美债市场运转正常、无需美联储干预，这与财政部扩大回购的“救市”努力形成鲜明对照。关于长期国债回购能否“治本”，市场的主流判断很明确：不能。这更像一次战术性干预，无法解决深层的结构性问题。 卡什卡利的“不救市”表态与财政部的“救市”行动，恰好揭示了当前困局的本质：问题根源在于财政，而非货币或市场技术故障。 在美联储无意通过扩表来配合干预的情况下，财政部的回购如同“刷信用卡还房贷”——用新债（短债）还旧债（长债），无法解决根本的债务负担。只要财政纪律不恢复、全球资本不回流、结构性供需不失衡，长期国债收益率的上行压就难以真正缓解。