Ngày 10 tháng 9, các token Meme hàng đầu trên chuỗi đồng loạt sụp đổ.
build, vốn hóa thị trường bốc hơi 90% trong 24 giờ. MEME giảm từ đỉnh 170 triệu USD xuống còn 62 triệu. STRATTON giảm 56%, OURO giảm 47%, microduck giảm 46%, 4Stock giảm 37%.
Đây không phải là một dự án nào đó bỏ chạy, cũng không phải một nhà đầu tư lớn đẩy giá xuống.
Mà là các token Meme trên ba chuỗi Robinhood, BSC và Solana đồng loạt giảm giá trong cùng một khoảng thời gian.
Sự mất máu đồng bộ đa chuỗi có nghĩa là vốn không luân chuyển giữa các hệ sinh thái mà đang rút ra toàn bộ.
Điều này trùng khớp với cảnh báo mà nhà nghiên cứu DeFi Ignas đưa ra sáng nay.
Coinbase, quý 4 năm 2021, khối lượng giao dịch 5470 tỷ USD.
Một năm sau, còn 1450 tỷ USD.
Giảm 74%.
Điều này xảy ra trong giai đoạn thoái trào của chu kỳ tăng giá trước đó, tại một sàn giao dịch hợp pháp, có sự hậu thuẫn của các tổ chức, và là sàn lớn nhất nước Mỹ.
Giảm 74% đã là rất nghiêm trọng. Nhưng Ignas nói, token Meme còn thê thảm hơn nhiều —
"Token Meme một khi khối lượng giao dịch giảm một nửa, vốn hóa có thể giảm hơn 95%."
Chú ý cách diễn đạt: khối lượng giao dịch giảm một nửa, vốn hóa giảm 95%.
Không phải khối lượng giảm 74% thì vốn hóa mới giảm 95%. Mà chỉ cần khối lượng giảm một nửa — giảm 50% — vốn hóa có thể chỉ còn 5%.
Tại sao? Vì token Meme không có "đáy".
Coinbase giảm 74%, ít nhất vẫn có giấy phép sàn hợp pháp, có quản lý tài sản của khách hàng tổ chức, có kênh ETF. Nó có "đáy cơ bản".
Token Meme thì không có gì cả. Toàn bộ giá trị của nó là "người mua tiếp theo sẵn sàng trả giá cao hơn".
Điều đang xảy ra hôm nay: khối lượng giao dịch đang giảm
Ignas trong tweet có nói một câu rất quan trọng: "Khối lượng giao dịch Uniswap đã bắt đầu đi xuống."
Đây không phải dự đoán. Đây là sự thật đang diễn ra.
Chuỗi Robinhood ngày 1 tháng 9 đạt khối lượng giao dịch 1,43 tỷ USD trong một ngày, Uniswap thu phí 924 nghìn USD trong 24 giờ tại đó. Dữ liệu trông rất đẹp.
Nhưng nhìn mặt khác: tốc độ đốt UNI của Uniswap, theo tính toán giữa tháng 8, tỷ lệ đốt hàng năm tương đương khoảng 4% lượng lưu hành. Geoff Kendrick của Ngân hàng Standard Chartered thẳng thắn nói — "Rõ ràng không bền vững."
Bởi vì tiền đốt đến từ doanh thu giao thức, doanh thu giao thức đến từ khối lượng giao dịch, khối lượng giao dịch đến từ "mọi người vẫn muốn tiếp tục giao dịch".
Lời nguyên văn của Ignas rất thấm thía: "Sự quan tâm giao dịch sẽ kéo dài cho đến khi mọi người không kiếm được tiền hoặc chán nản vì thua lỗ."
Hôm nay là ngày "không kiếm được tiền".
Bây giờ cách chơi phổ biến nhất trong mảng token Meme là gì?
Dùng phí giao dịch để mua lại token của chính mình rồi đốt.
PONS, token nền tảng của sàn phóng Robinhood, thu 1% phí giao dịch, trong đó 80% dùng để mua lại và đốt token. PONS thu về 10,67 triệu USD doanh thu trong 7 ngày.
STONK, dùng phí nền tảng để mua lại và đốt. RAY, khoảng 12% phí giao dịch dùng để mua RAY. CASHCAT, phí nền tảng tài trợ mua lại và đốt.
Cơ chế này rất hiệu quả khi khối lượng giao dịch cao. Phí nhiều → mua lại nhiều → cung giảm → giá tăng → nhiều người vào giao dịch hơn → phí nhiều hơn.
Hiệu ứng bánh đà.
Nhưng Ignas đã bóc trần bản chất của nó: nhiên liệu cho bánh đà không phải là cơ bản mà là chính khối lượng giao dịch.
Khối lượng giao dịch giảm, mắt xích đầu tiên đứt gãy. Phí ít đi → mua lại ít đi → đốt chậm lại → cung không còn thu hẹp → giá mất đà → động lực giữ token của trader giảm → bán tháo.
Lời nguyên văn của Ignas: "Khối lượng giao dịch một khi thu hẹp, cổ tức, mua lại, đốt sẽ giảm ngay, động lực giữ token của trader giảm, thường dẫn đến áp lực bán theo sau."
Hôm nay build giảm 90%, STRATTON giảm 56%, OURO giảm 47% chính là minh họa đầy đủ cho chuỗi truyền dẫn này.
Dữ liệu hôm nay cho thấy một phân tầng rất rõ ràng:
Các token có cặp giao dịch thực sự hỗ trợ: MEME giảm 23%, CASHCAT giảm 12%, ZCAT giảm 18%, USELESS giảm 23%.
Các dự án cuối bảng thuần cảm xúc: STRATTON giảm 56%, OURO giảm 47%, build giảm 90%.
Mức giảm từ 12% đến 90% không phải ngẫu nhiên.
Có cặp giao dịch, ít nhất còn người chịu mua lại. Không có tài sản nền tảng, chỉ dựa vào "câu chuyện", thì giảm thẳng về 0.
Ignas nói token Meme có thể giảm 95%. Hôm nay build đã giảm 90%.
95% không phải là giá trị lý thuyết. Mà là thực tế đang đến gần.
Câu gây sát thương nhất trong tweet của Ignas không phải là dữ liệu Coinbase, cũng không phải dự báo 95%.
Mà là câu:
"Dùng phí giao dịch hiện tại để ngoại suy lợi nhuận cả năm, cơ bản là dự đoán thị trường sẽ không bao giờ nguội, điều này rất vô lý."
Dịch sang ngôn ngữ dễ hiểu:
Bạn đang thấy PONS kiếm 10,67 triệu trong 7 ngày, STONK dùng 1,5 triệu mua lại, UNI đốt 4% hàng năm — tất cả những con số này đều dựa trên giả định "khối lượng giao dịch sẽ luôn duy trì ở mức hiện tại".
Nhưng khối lượng giao dịch trên thị trường crypto không bao giờ "luôn luôn".
Coinbase giảm từ 5470 tỷ xuống 1450 tỷ, mất trọn một năm.
Token Meme giảm 95% từ đỉnh, có thể chỉ cần một cuối tuần.
Bởi vì nó không có cơ chế ngắt mạch, không có tổ chức chống đỡ, không có bảo vệ pháp lý. Nó chỉ có những người trong nhóm Telegram hô "all-in".
Coinbase giảm 74%, mất một năm.
Token Meme giảm 95%, có thể chỉ cần một cuối tuần.
Hôm nay build giảm 90% đã xảy ra.
Đây không phải cảnh báo. Đây là trailer đang được chiếu.
$MEME$UNI$PONS
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
