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加息预期最烦人的地方，是它现在不靠一条数据吓人，而是靠“数据还不够坏”折磨人。 8月非农16.2万，失业率4.1%，哈马克又直接说政策还不够限制性、应该行动。市场想等一个衰退信号给降息找台阶，结果就业反手递上来一张“经济还能扛”的票。 我觉得现在最难受的是中间状态：通胀没回到让Fed安心的位置，劳动市场又没坏到让Fed必须救。风险资产最怕这种局面，因为每一个好数据都可能变成紧缩理由。 这不是简单押9月加不加，而是在押Fed还敢不敢继续跟市场愿望对着干。 #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%