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2. BTC：依然是整个市场的“核心资产” 目前BTC的逻辑已经和过去不同。 过去： BTC → 加密市场投机资产 现在逐渐变成： BTC → ETF → 机构资产配置 → 全球宏观流动性资产 近期美国现货BTC ETF重新出现明显资金流入，连续几个交易日累计净流入超过10亿美元。� The Wall Street Journal 这意味着： BTC下跌时的资金承接能力已经明显强于早期周期。 所以我不会简单把现在定义成传统意义上的“熊市”。 更准确的说法是： BTC正在经历“机构化牛市中的宏观调整”。