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外资买美股已经超过买美债，这世纪才第3次。 Barchart那张图挺刺眼：滚动年均资金流，美股占GDP比重已经压过美债。 Deutsche Bank口径大致是，截至6月这一年，外资买美股约等于GDP的2.8%，美债大概2.0%。 上两次分别是全球金融危机和新冠那会儿，都不是“好日子”里发生的事。 我觉得这不等于美股无脑看多，更像是外资在回避美债的财政和利率风险，钱被迫往权益端挤。 FOMC点阵落地之前，别把“外资在买美股”当成加仓绿灯；点阵若更鹰，这波回流叙事也会失效。 你更担心美债继续失宠，还是美股估值被这波资金再推高一截？ $SPY $QQQ $TLT #本周FOMC揭晓，加息能否落地？ #AI发展焦虑升温，监管讨论升级