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BTC 昨天最高冲到约 $87.4K 后，目前仍守在 $86K 附近；更重要的是，周一 BTC ETF 最终不是早盘看到的 +$617.6M，而是高达 +$999.0M，创近一年最强单日之一。与此同时 Brent 已正式跌破 $100、10Y 回到约 4.98%。所以这轮行情现在已经不能主要解释成 short squeeze——机构现货资金正在成为主驱动力。今天最大的风险反而是：BTC 连续急涨后，杠杆开始重新堆积。