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美联储官员最近的发言越来越一致：通胀仍然太高，经济和就业又没有明显失速，进一步加息仍在桌面上。市场想问“高利率还要持续几个月”，可美联储真正给出的答案是：别猜日期，看通胀。 更麻烦的是，本轮通胀压力不只来自油价和关税。AI数据中心建设正在争抢电力、设备、土地和技术人才。原本被视为提升生产率的投资热潮，短期反而可能把总需求推得更高。科技繁荣与紧缩政策第一次如此直接地撞在一起。 我不觉得美联储会机械式连续加息，但它已经没有理由急着安抚市场。只要增长稳定、服务通胀黏住，维持限制性利率就是成本最低的选择。 投资者最危险的习惯，是把每次鹰派发言都当成吓唬人。这一次，美联储手里不只有嘴硬，还有经济数据替它撑腰。 #美联储官员密集发声，加息还要持续多久？