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纳斯达克连续两天创历史新高，画面很热闹，内部却没有指数点位看起来那么轻松。 这一轮上涨主要由芯片和AI公司推动，同时受益于油价、债券收益率短暂回落。也就是说，指数创新高背后绑定了几个相当苛刻的条件：能源压力不能再恶化，长端利率不能继续冲高，科技巨头还得维持资本开支与盈利预期。 最值得警惕的是，指数上涨很容易掩盖普通股票的真实体感。少数超大市值公司上涨，就能把整条指数抬起来；如果等权重指数、市场宽度和中小盘没有同步改善，这更像头部公司的庆功宴，而不是所有资产的春天。 我不想因为创新高就急着看空，强势市场确实可以比想象中更强。但越到这种时候，越要问一句：究竟是市场在涨，还是几家公司把市场扛在肩上？两者的风险完全不同。 #纳斯达克指数连续两日创历史新高