اللعنة! الانهيار الجليدي على وشك تحدي السماء! سأبيع موجة واحدة، أنت تصعد، لا يوجد أي تراجع، أعطني فرصة تأرجح، هل هذا يحاول التحليق؟

كان الارتفاع قويا جدا خلال اليومين الماضيين، مرتفع جدا لدرجة أنني أشعر بدوار بسيط. ما فاجأني بشكل خاص هو أن الانهيار الجليدي طويل الأمد Avax قاد الارتفاع فعليا، حيث ارتفع أكثر من 20 سنتيمترا في يوم واحد. بعد أن تمسكت بمكانة لمدة شهرين، حققت حتى ربحا صغيرا من سهم 8U. تشي غان هنا ليستريح أولا، وينتظر تراجعا أعمق قبل أن يتحرك

كيف تتخيل شكل مساعد الذكاء الاصطناعي المكتبي؟ هل هذا صحيح؟

#美联储三年来首次加息25个基点 توقفوا عن النوم، يا إخوة، انهضوا وطاردوا الارتفاع! كان تخمين الجميع بالأمس صحيحا—بالفعل، الأخبار السيئة دائما إيجابية. الاحتياطي الفيدرالي بطبيعته متمرد، يتجاهل نصيحة الرئيس ويصر على رفع أسعار الفائدة. لكنه لم يجرؤ على التجاوز كثيرا، وأضاف فقط 25 نقطة دجاج. ضمن توقعات السوق، ارتفع سوق العملات الرقمية بدلا من أن ينخفض. الليلة الماضية، ربما زاد من عدد المضاربين الذين كانوا يسعون لتقليص قبضتهم. أكبر أخبار سلبية حديثة ورفع سعر الفائدة أمر جيد؛ من الجيد أن نأخذ نفسا عميقا. وبالمناسبة، هذا $ZEC شديد جدا. يبدو أن البيتكوين هو الشيء الحقيقي الآن. عملة كبيرة كهذه قفزت 20 سنتيمترا. عند التفكير عندما وصلت إلى 200 قبل وقت قريب، لماذا لم يشتروا القاع؟ آه

تشاع أن ليانغ وينفنغ لديه "تصفية بقيمة 1.7 تريليون يوان"، وهو أمر أكثر إيلاما من الشائعات في اليومين الماضيين، انتشر خبر على الإنترنت: تم تصفية ليانغ وينفنغ مقابل 1.7 تريليون يوان. لا تتسرع في تصديق ذلك. هذا الرقم ليس له مصدر رسمي، ولم يصل مقياس إدارة مكعب ماجيك كوانت إلى مستوى تريليون يوان، ناهيك عن 1.7 تريليون يوان. إنه أشبه بعنوان مبالغ فيه يشارك مرارا وتكرارا. لكن العنوان مزيف، والقصة حقيقية. ما حدث فعلا يستحق التفكير أكثر من الشائعات. في يوليو 2026، شهدت شركة ليانغ وينفنغ القديمة، إمبراطورية الاستثمار الكمي، انخفاضا كبيرا نادرا. وفي نفس الشهر، قدرت مشروعه الجديد DeepSeek ب 500 مليار يوان. انهارت إمبراطورية الكمية في شهر واحد فقط دعونا نتحدث أولا عما حدث حقا. وفقا لبيانات من سيموانغ، حتى 31 يوليو 2026، من بين تسعة منتجات عرض كمية ليانغ وينفنغ لساحة الشبح، حققت ثمانية منها عوائد سلبية هذا العام، مع استمرار وجود عائد إيجابي طفيف بنسبة 0.04٪، وهو أمر يكاد يكون معدوما. في يوليو وحده، انخفضت جميع المنتجات التسعة بأكثر من 20٪، مع تراجع أقصى للمنتجات الأساسية بنسبة 22.15٪. ماذا يعني ذلك؟ أي أنه إذا وضع مستثمر مليون في ماجيك سكوير في أوائل يوليو، فقد يتبقى بنهاية الشهر أكثر من سبعمائة ألف فقط. في شهر واحد، انخفض حجم سوق هابطة عميقة. وما هو أكثر إيلاما هو الفترة الزمنية. خلال السنوات الخمس الماضية، تجاوز متوسط العائد السنوي ل Illusion Quant 100٪، مما جعلها حضورا إلهيا في الصناعة. الأسطورة التي بنيت على مدى خمس سنوات انهارت في شهر واحد فقط، وتم سداد الأرباح التي تم تحقيقها في النصف الأول من العام في شهر واحد. إمبراطورية الذكاء الاصطناعي تتوسع بشكل هائل في يونيو 2026، أكملت ديب سيك أول جولة تمويل خارجي لها منذ تأسيسها، حيث جمعت أكثر من 50 مليار يوان، حيث ساهمت ليانغ وينفينغ شخصيا بمبلغ 20 مليار، مما جعلها أكبر مستثمر فردي. تينسنت 10 مليارات، نظام CATL 5 مليارات، JD.com، NetEase، وIDG لكل منهم 3 مليارات، وصندوق الفريق الوطني مليار واحد. سجلت هذه الجولة من التمويل رقما قياسيا لصناعة الذكاء الاصطناعي الصينية. في أوائل أغسطس، أفادت كايجينغ أن ديب سيك أعادت استئناف جولتها الثانية من التمويل، وتخطط لجمع 50 مليار يوان، مع تقييم ما قبل الاستثمار بحوالي 500 مليار يوان، وتهدف إلى توقيع العقود في أواخر أغسطس. في 9 سبتمبر، ظهرت أخبار: أن ديب سيك استأجرت شركة سيتيك للتحضير للاكتتاب العام العام في سوق ستار وتخطط لبدء عملية الإدراج خلال العام. قبل ربع فقط، كان ليانغ وينفينغ لا يزال يتحدث عن "لا تمويل، لا طرح عام"، لكن الآن، جولة بعد جولة من التمويل، أصبح الإدراج على جدول الأعمال. الرجل الذي كان يعتمد فقط على أمواله الخاصة فتح أخيرا أبوابه لسوق رأس المال. ساقان، واحدة ضعفت لطالما كانت قصة ليانغ وينفينغ هي المشي على قدمين. أحدها هو التكميم. لقد حقق Hypercube Quant ثروة خلال السنوات القليلة الماضية، ويتم ضخ هذه الأرباح باستمرار في DeepSeek، واستخدامها لشراء قوة الحوسبة، ودعم الفريق، وإجراء الأبحاث. يسمي الغرباء هذا "الذكاء الاصطناعي الكمي لنقل الدم"، وهو أكبر ثقة لدى DeepSeek في عدم جمع الأموال. والآخر هو الذكاء الاصطناعي. في يناير 2025، ظهر DeepSeek R1 على الساحة، حيث أسقط على الفور قيمة Nvidia السوقية بمقدار 589 مليار دولار بين ليلة وضحاها وهز وادي السيليكون. منذ ذلك الحين، أصبح DeepSeek البطاقة المميزة للذكاء الاصطناعي الصيني وهدفا لرأس المال. التراجع في يوليو تسبب في شقوق في المرحلة الأولى. وسادة الأمان للحقن الكمي بدأت تتضاءل، والسوق يسأل: كم من المال المتبقي لدى ليانغ وينفنغ؟ هل يكفي ليستهلك؟ الإجابة مخفية في الخط الزمني. بينما واجه التداول الكمي مشاكل، بدأت جولة تمويل ديب سيك الثانية، بتقييم قدره 500 مليار يوان واستمر الاستعدادات للطرح العام الأولي في وتيرة الطرح. هذا ليس صدفة؛ بل هو تحول استباقي: التحول من الاعتماد على المال الخاص إلى الاعتماد على رأس المال السوقي. أكثر التباين سخرية وضع سجلين مكتوبين جنبا إلى جنب أمر ساخر. من بين 9 منتجات على ماجيك سكوير، 8 منها سجلت خسائر هذا العام، جميعها انخفضت بأكثر من 20٪ في يوليو. العائد هو أموال حقيقية، الثقة التي جمعها عدد لا يحصى من المستثمرين على مدى خمس سنوات. من جانب DeepSeek، مع قيمة 500 مليار، وفائض التمويل، وقوائم الانتظار الأولية، ارتفعت القيمة الشخصية لليانغ وينفينغ مع توسع إمبراطوريته في الذكاء الاصطناعي. نفس الحساب، سجلان مختلفان: الأموال المفقودة في التداول الكمي تسترد من خلال تقييم الذكاء الاصطناعي. قد تصبح خسائر المستثمرين الأفراد في Hypercubes جزءا من تقييم DeepSeek بشكل آخر. كانت نكات مستخدمي الإنترنت صريحة حتى: الأسهم A لا تحقق أرباحا من واجهات برمجة التطبيقات، لكن ليانغ وينفينغ لا يخسر أبدا. في 6 أغسطس، أعلنت DeepSeek للتو عن زيادة شاملة في أسعار API، تفرض "ضريبة رموز" على المطورين العالميين. بينما ينزف التداول الكمي بينما يرفع الذكاء الاصطناعي الأسعار، فإن حسابات ليانغ وينفينغ أكثر فعالية من أي شخص آخر. مشكلة ليانغ وينفنغ الحقيقية بالطبع، التحول لا يأتي بدون ثمن. التمويل يعني التخفيف، والإدراج يعني الشفافية. ليانغ وينفنغ، الذي قال ذات مرة "لا تمويل، لا عروض على الطريق، لا طرح أولي"، بمجرد دخوله سوق رأس المال، يجب أن يواجه تسعير السوق، وتدقيق المساهمين، والتقارير الفصلية. تم تفكيك غموض ديب سيك السابق تماما من خلال الكتيبات الفضائية والتقارير المالية. المشكلة الأكثر واقعية هي أن الذكاء الاصطناعي وحش يأكل المال. مع تريليونات في استثمارات قوة الحوسبة، ومضاعفة حجم الفرق، وتكاليف البحث والتطوير المتزايدة باستمرار، يبدو تمويل 50 مليار يوان مخيفا. عند وضع سرعة استهلاك المال للذكاء الاصطناعي، قد يستمر فقط لبضعة أرباع. ما إذا كان يمكن لمرحلة القياس أن تتعافى تعتمد على ما إذا كان لا يزال لديه أموال مخفية؛ ما إذا كان ساق الذكاء الاصطناعي قادرة على توليد دمه الخاص يعتمد على ما إذا كان بإمكانه البقاء هادئا في سوق رأس المال. ليانغ وينفينغ، ذو الساقين، لم يحتج أبدا إلى الثبات في نفس الوقت الذي يفعل اليوم. ما الذي يجب مشاهدته بعد ذلك بعيدا عن شائعات "تصفية بقيمة 1.7 تريليون يوان"، هناك ثلاث نقاط حقيقية يجب مراقبتها. هل يمكن للتداول الكمي إيقاف النزيف؟ كان تقليص سوق ماجيك سكوير في يوليو بسبب فشل الاستراتيجية أو ظروف السوق القاسية. ما إذا كان صافي قيمة الأصول يمكن أن يتعافى في أغسطس وسبتمبر يعتمد على مدى قوة نموذج "التمويل الكمي" القديم. هل يمكن تحقيق التمويل وطرح الاكتتاب العام. متى سيتم الإعلان رسميا عن الجولة الثانية من التمويل بقيمة 50 مليار يوان؟ هل سيتم إطلاق الطرح العام الأولي لسوق ستار فعلا أم مجرد شائعة؟ بمجرد التأكيد، سيتم رسميا ركيزة التقييم لديب سيك. هل يمكن قبول زيادات الأسعار؟ بعد زيادة أسعار API، هل سيصوت المطورون بأقدامهم؟ هل سيستفيد المنافسون من الوضع؟ هذا اختبار مباشر لجودة التسويق. من شاب في بلدة صغيرة في تشانجيانغ، إلى عملاق كموي، ثم إلى قائد وحيد الذكاء الاصطناعي، وقف ليانغ وينفينغ في قمة العصر. الآن، وساقين ناعمتين والأخرى، ما يحتاج لإثباته ليس فقط مدى قيمة الذكاء الاصطناعي، بل ما إذا كان يستطيع قيادة إمبراطوريتين في آن واحد. قد تصبح الشائعات قديمة، لكن القصص لن تصبح كذلك. مبلغ 1.7 تريليون يوان غير صحيح، لكن تلك البطاقة التي تظهر كل من الانخفاض والتقييم هي حقيقية.

دوباو، لماذا أغلقت علي للتو؟

شكرا على التحليل