Der Countdown in Jackson Hole hat den Markt bereits in den Wahnsinn getrieben
Am Freitag gibt Wash sein Debüt in Jackson Hole.
Doch der Markt konnte nicht warten – Gold erreichte 4.700, Bitcoin stieg auf 81.000 und stieg in einer Woche um über 20 %.
Was ist passiert? 5 schnelle Überprüfungen, klare Erklärung.
Kurzer Rückblick 1: Besent hat einen Fehler gemacht und den Staffelstab an Wash weitergegeben
Letzte Woche kündigte Finanzminister Bescent eine Verdopplung der Rückkäufe langfristiger Anleihen an, um die stark steigenden Renditen zu unterdrücken.
Die Wirkung hielt weniger als einen Tag an. Die Erträge kehrte schnell um.
Der Markt kauft es nicht. Wohin ist das Geld verschwunden? Gold und Bitcoin.
Bescent sagte, der Markt "überreagiere ein wenig." Aber der Dollar fiel, Gold stieg und Bitcoin stieg eine Woche lang um 25 % – das ist keine Überreaktion, sondern eine Stimme mit den Füßen.
Jetzt warten alle auf Freitag. Die 5%-Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe ist die Schwelle; wenn Washs Antwort nicht überzeugt werden kann, werden 5,5% erwartet.
Kurzer Überblick 2: Drei Offizielle haben innerhalb von drei Tagen intensives Hawking gestartet – was geben sie Vorwarnung?
Collins sagte, die Inflation liege "mehr als fünf Jahre über dem Ziel", und die Fed "könne nicht ewig warten." Barkin sagte, die 40 Billionen Dollar an Staatsanleihen "werden liquidiert." Georgieva sagte, die Zentralbanken müssten "sich wie ein Laser auf die Preisstabilität konzentrieren."
Drei Tage, drei Personen, dasselbe Set Skripte.
Das ist nicht nur leeres Gerede – drei Mitglieder des Umfragekomitees haben bereits auf der Sitzung im Juli für eine Zinserhöhung geplädiert. Sie bereiten den Markt mental vor: Die Zinserhöhungen dienen nicht nur dazu, dir Angst zu machen; es ist tatsächlich möglich.
Kurzer Rückblick 3: Der Hammer der Zinserhöhungen zielt auf die bereits gebrochene Nachfrage ab
Die Inflation wird von drei Kräften angetrieben: Zöllen, Ölpreisen und KI-Investitionen.
Zinserhöhungen können nur eines bewirken: die Nachfrage unterdrücken. Aber das Verbrauchervertrauen hat bereits 89,4 erreicht – den niedrigsten Wert seit sieben Monaten. Die Einzelhandelsumsätze sind eingebrochen und die Beschäftigung ist gestoppt.
Die Nachfrage ist schon gebrochen. Wenn du weiter zuschlägst, wird sie zerbrechen.
Zinserhöhungen können die drei Angebotswände nicht durchbrechen; sie können nur die Nachfrage treffen – und die Nachfrage kann nicht mehr standhalten. Das ist das Dilemma der Fed.
Kurzer Überblick 4: Gold 4660, das klügste Geld sagt: "Die Geschichte der Zinserhöhung ist fast vorbei"
Gold stieg in der Woche über 7 %, wobei COMEX intraday 4755 erreichte. Citi trieb sein 3-Monats-Zielkurs direkt auf 4800.
Das klügste Geld setzt bereits eine Sache ein: Zinserhöhungen können nicht mithalten.
Bitcoin holte auf und erreichte 81.000, ein Dreimonatshoch. Innerhalb von fünf Tagen flossen 1,9 Milliarden Dollar in Bitcoin-ETFs.
Das ist keine Spekulation, das ist Absicherung.
Kurzer Überblick 5: Es gibt nur drei Möglichkeiten für Freitag
Hawkish → den Zusammenbruch der US-Staatsanleihen, 30-jährige Anleihen stiegen um 5,5 %, der US-Dollar stieg und Gold sowie Bitcoin stürzten ab.
Die → Dollar von Dovish stürzten ab, während Gold und Bitcoin weiter in die Luft flogen.
Mehrdeutige → Der Markt macht sich selbst Angst, da die Volatilität explodiert.
Seit seinem Amtsantritt im Mai hat Wash kaum zukunftsorientierte Ratschläge gegeben. Ein einziger Satz nach dem letzten FOMC-Treffen ließ den Anleihemarkt einbrechen.
Wenn er seine Aussagen diesmal nicht klar macht, wird der Markt es für ihn erklären – indem er verkauft.
Manage deine Positionen gut. Lass dich am Freitagabend nicht von den Nachrichten zerstören.
$BTC$XAU$XAUT #杰克逊霍尔临近, ob Washs politischer Werdegang klärbar ist
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