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Dr. Signal(互动）
$BTC 牛市还未确认
四天前我讲过短期持有者那张图，动能已经翻绿了。今天这张是同一套算法，换成长期持有者
蓝线是 LTH-MVRV，长期持有者的浮盈倍数。橙线是它自己的 365 天均线。蓝线在上面填绿，在下面填红
看右边，还是红的
蓝线确实在往上拐，但还压在橙线底下没上去。而橙线还在往下走
翻回去看历史，2016 到 2017、2019、2020 到 2021、2023 到 2024，每一段真正的牛市，这块都是成片的绿。而 2014、2018、2022，还有现在，都是红的
所以现在的状况是这样 短期动能翻绿，长期动能还是红
新钱开始赚钱了，老钱的趋势还没转过来
这不矛盾，这是每一轮转折的正常顺序。短期先动，长期后动。但"先动"和"确认"是两件事
我八月说熊市结束，那个判断我不改。价格收复 200 日线、现货需求转正、矿工停止抛售，这些都成立
但从熊市结束到牛市确认，中间隔着这块红色
它什么时候翻绿，什么时候我再喊牛市
在那之前，我还是那句话，方向可以信，节奏别急
#加密财库分化：买币还是回购？ #CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键
Dr. Signal(互动）
如果 $BTC 只能看一张图，就看这张
不是因为它最准，是因为它把一件事讲得最干净：新进场的那批人，现在是在赚钱走，还是在割肉走
STH-SOPR 就是短期持有者的卖出盈亏比，卖价除以买价，大于 1 填绿，小于 1 填红。中间那条 1.0，是所有故事发生的地方
牛市里它是地板，熊市里它是天花板
道理很朴素。牛市里新人一接近回本就不舍得卖了，还想再拿一拿，于是 SOPR 每次掉到 1 附近就被托住。熊市反过来，套了半天好不容易回本，第一反应是赶紧跑，于是每次弹到 1 就被摁下去
翻回去看 2019 到 2021，绿色成片，1.0 是踩着走的。再看 2022 和今年上半年，红色一路压，冒头到 1 就打回去
看右边, 绿色回来了，不是一两根，是连着一片，最近读数在 1.01 到 1.02。新钱开始有钱赚了，赚了也没急着跑
同时粉线，STH 的平均成本，价格刚从它下面翻上来
这轮以来第一次像样的转向
那能不能就此认定牛市结构立住了, 不能, 因为 1.0 现在到底是地板还是天花板，得被测试过才算数。绿一片不作数，要等价格回踩、SOPR 掉到 1 附近，看它是被托住还是被摁穿
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