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一千吨黄金，八个月就买完了去年一整年的量。这个数字比任何喊单都值得琢磨。 机制不复杂：国际金价回落，人民币同时走强，同一克金在国内就显贵。国内价相对国际基准出现小幅溢价，进口商自然有动力把货拉进来。金瑞期货的分析师把这归因于投资需求，这个解释目前站得住。 链条往下推，受益的是上游进口与冶炼环节，被动的是国内金价溢价本身——货到得越多，溢价越容易被抹平。这一步还缺一个直接证据：国内溢价是否已在收窄。 盯住国内金价对国际基准的价差。溢价持续收敛，说明进口正在起效；溢价反而走扩，那这轮买入就不是套利，而是别的需求在推。圈内天天喊避险，真看懂这条链的又有几个。 #美联储10月再加息概率破55% #美债短端供给或增万亿美元 #特朗普将会晤海湾六国，伊朗局势迎关键节点 $ZEC