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牛市资金推进并非同步，而是按层级外溢。 $BTC $ETH $ZEC 初期，BTC、ETH率先承接资金，因为盘口深、共识广。主流币只有跟随式补涨，山寨仍冷。 中段，BTC逼近前高后转震荡，回撤时品种强弱开始分叉。此时重点不是价格，而是BTC趋势是否完整、ETH是否保持强势。若ZEC不随大盘回落、先进入横盘，说明偏好高波动的资金已开始布局。 扩张期，BTC创新高后，赚钱效应带动资金迁移：BTC→ETH→主流→山寨。若ETH相对BTC走强，且ZEC放量突破后不回落，代表风险偏好抬升，山寨轮动可能加快。 收缩期，高弹性山寨率先见顶，ZEC这类前期涨幅大的品种波动放大，随后ETH转弱，BTC最后构筑顶部。 结论：判断牛市阶段，需要三把尺子：BTC量趋势，ETH量扩散，ZEC量风险偏好。合看才能定位资金渗透层级。 #BTC冲高$87000，加密总市值重返3万亿 #Strategy再度增持，财库同步加仓 #美国加密税收与BTC储备法案获推进