#RedSeaRiskOilReturns100

ÖL STEIGT WIEDER #Saudi-Arabiens Ölproduktion bricht um 23 % auf ein 36-Jahres-Tief ein, da die Routen durch Hormus und das Rote Meer geschlossen sind Die Ölproduktion Saudi-Arabiens brach im August auf 6,24 Millionen Barrel pro Tag ein, ein Rückgang von 23 % gegenüber Juli und das niedrigste monatliche Niveau, das das Königreich seit 1990 gemeldet hat. Diese Zahl ist ein deutlicher Maßstab dafür, was der Krieg mit dem Iran und die Houthi-Kampagne im Roten Meer mit dem weltweit größten Ölexporteur angerichtet haben. #Saudi-Arabien verfügt zwar weiterhin über die Quellen, Pipelines und theoretische Reservekapazitäten. Was zunehmend fehlt, ist ein verlässlicher Weg, die Barrel auszuführen. Im Juli hatte sich die #Saudi-Produktion während einer kurzen Kampfpause auf rund 8,14 Millionen Barrel pro Tag erholt. Im August war diese Erholung wieder verschwunden. Die Produktion fiel um etwa 1,9 Millionen Barrel pro Tag. Die Exporte wurden noch stärker getroffen. Tankerverfolgungen zeigten, dass die #Saudi-Rohöl-Lieferungen nur noch bei etwa 3,1 bis 3,2 Millionen Barrel pro Tag lagen, dem schwächsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt. Vor dem Krieg exportierte #Saudi-Arabien regelmäßig mehr als 7 Millionen Barrel pro Tag. Das Problem ist die Geografie. Die Straße von #Hormus, durch die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Seeöltransports verläuft, wurde nach der Eskalation des Konflikts mit #Iran zur Kriegszone. Der Tankerverkehr brach zusammen, da Angriffe und die Drohung weiterer Attacken die Nutzung der #Golf-Route zunehmend erschwerten. #Saudi-Arabien hatte eine offensichtliche Alternative. Die Ost-West-Pipeline wurde genau für eine Hormus-Krise gebaut. Sie transportiert Rohöl quer durch das Königreich nach Yanbu am Roten Meer, sodass saudisches Öl Tankern zugänglich ist, ohne die Straße passieren zu müssen. Doch auch die alternative Route steht nun unter Beschuss. Die Houthi im #Jemen haben das südliche Rote Meer und Bab el-Mandeb in eine weitere Gefahrenzone verwandelt. Ihre Angriffe auf die Schifffahrt, kombiniert mit Angriffen auf saudische Ziele, machen die Route über das Rote Meer deutlich unzuverlässiger. Das lässt #Riad zwischen zwei maritimen Engpässen eingeklemmt. Wenn Rohöl nicht exportiert werden kann, muss die Produktion irgendwann zurückgefahren werden. Lagertanks können den ersten Schock abfedern, aber nicht unbegrenzt täglich Barrel aufnehmen. Aramco hat daher eine immer einfachere Wahl: Produktion reduzieren oder die Lager mit Öl füllen, das keinen verlässlichen Abnehmer findet. Es gibt eine wichtige Unterscheidung in den Zahlen. Saudi-Arabien meldete im August eine „Marktversorgung“ von 7,12 Millionen Barrel pro Tag, fast 900.000 Barrel mehr als die gemeldete Produktion. Die Differenz deutet darauf hin, dass Bestände abgebaut werden, um Kunden zu versorgen. Das verschafft Luft zum Atmen. Es löst das Problem nicht. Bestände können eine vorübergehende Unterbrechung überbrücken, aber keine dauerhaft funktionierenden Exportwege ersetzen. Der Markt beginnt, diese Unterscheidung zu bewerten. Brent-Rohöl stieg diese Woche über 100 $ pro Barrel und wurde um 107 $ gehandelt, da Angriffe auf die Schifffahrt und saudische Energieinfrastruktur zunahmen. Das ist ein deutlicher Sprung vom etwa 70 $-Niveau vor dem Krieg. Saudi-Arabien hat während des Konflikts bereits einen ähnlichen Produktionseinbruch erlebt. Die Produktion fiel im April auf rund 6,32 Millionen Barrel pro Tag, bevor sie sich im Juni und Juli erholte. Das Muster wird schwer zu ignorieren. Wenn eine Exportroute bedroht ist, kann Saudi-Arabien die Barrel umleiten. Wenn sowohl Hormus als auch das Rote Meer umkämpft sind, wird die Reservekapazität des Königreichs viel weniger nützlich. Und das ist das größere Problem für den Ölmarkt. Saudi-Arabien ist traditionell der Produzent, zu dem alle greifen, wenn Lieferungen ausfallen. Riad kann normalerweise die Produktion hochfahren und zusätzliches Rohöl auf den Markt bringen. Aber Reservekapazität hinter einer geschlossenen oder gefährlichen Schifffahrtsroute ist nicht dasselbe wie Reservekapazität, die den Verbrauchern tatsächlich zur Verfügung steht. Dasselbe Problem betrifft auch andere Golfstaaten. Ein Großteil des Öls der Region hängt letztlich von wenigen strategischen Wasserwegen ab. Wird einer gestört, können Ladungen umgeleitet werden. Werden beide gleichzeitig bedroht, beginnt das gesamte Logistiksystem sich zu verengen. Die Zahl von 6,24 Millionen Barrel sollte daher nicht einfach als eine weitere monatliche Produktionsstatistik betrachtet werden. Sie ist eine Warnung vor Infrastrukturproblemen. Saudi-Arabien hat Jahrzehnte damit verbracht, sich auf eine Hormus-Krise vorzubereiten. Die Ost-West-Pipeline war eine der Versicherungen des Königreichs gegen genau ein solches Szenario. Jetzt wird diese Versicherung durch den Krieg auf die Probe gestellt. Wenn die Kämpfe andauern und beide Routen umkämpft bleiben, wird Saudi-Arabien zunehmend auf Bestände, begrenzte Schifffahrtskorridore und Tankerverkehr angewiesen sein, der bereit ist, das Risiko zu akzeptieren. Das stellt den Ölmarkt vor eine ganz andere Frage als vor dem Krieg. Es geht nicht mehr nur darum, wie viel Öl Saudi-Arabien produzieren kann. Es geht darum, wie viel Öl Saudi-Arabien zuverlässig liefern kann. Im Moment fällt die Antwort schnell. Wenn Sie möchten, kann ich das auch im Stil von Inside Paradeplatz / Lukas Hässig mit einem provokanteren Einstieg und einem härteren Schlusssatz gestalten.