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$ETH $BTC Der jüngste Rückgang des Kryptomarktes ist hauptsächlich nicht auf ein einzelnes unerwartetes negatives Ereignis zurückzuführen, sondern auf die Fortsetzung mehrerer überlagerter makroökonomischer Belastungen. Die Hauptgründe sind ungefähr wie folgt: 1. Makrozinssätze und Druck auf die Renditen von US-Staatsanleihen (am wichtigsten) - Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen bleibt auf einem hohen Niveau von etwa 5,2 %–5,3 % (Höchststand in über 20 Jahren). - Die hohe Rendite erhöht die Opportunitätskosten für ertragslose Vermögenswerte (wie BTC, ETH), Kapital tendiert eher zu sicheren Anlagen wie Anleihen. - Die restriktive Haltung der Fed hält an (Sitzungsprotokolle zeigen, dass einige Beamte vor Jahresende weitere Zinserhöhungen für möglich halten), der Markt sorgt sich weiterhin um eine „höhere und längere“ Zinsphase. - Am 14. Oktober werden die US-CPI-Daten veröffentlicht, ein wichtiger kurzfristiger Katalysator, der Markt ist vor den Daten vorsichtig. 2. Geopolitik und Ölpreise - Die Lage im Nahen Osten (Iran-bezogene Ereignisse, Tanker-Vorfälle, Angriffe usw.) treibt die Ölpreise (Brent-Rohöl erreichte zeitweise nahe oder über 100–107 USD) nach oben. - Steigende Ölpreise verstärken die Inflationserwartungen, erhöhen den Druck auf weitere Zinserhöhungen und belasten risikoreiche Anlagen. 3. Anhaltende Mittelabflüsse bei ETFs - Bis zur Woche des 9. Oktober gab es Nettoabflüsse bei Spot-BTC-ETFs von etwa 681 Mio. USD und bei ETH-ETFs von etwa 542 Mio. USD, beides größere Rücknahmen in letzter Zeit. - Phasenweiser Rückzug institutioneller Gelder schwächt die Kaufunterstützung. 4. Liquidationen von Hebelpositionen und Stimmungsfaktoren - Frühere hoch gehebelte Long-Positionen wurden nach und nach liquidiert, was den Rückgang verstärkte. - Rund um den Jahrestag am 10. Oktober 2025 des „Zollschocks + 19-Milliarden-Dollar-Liquidationsereignisses“ herrscht eine gewisse vorsichtige Marktstimmung (obwohl das aktuelle Ausmaß weit geringer ist als im Vorjahr).

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