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#美伊恢复接触，风险溢价会降吗？ 美伊于纽约经由卡塔尔斡旋完成约三小时间接会谈，就停战、霍尔木兹海峡通航、海上封锁、冻结资产等议题展开磋商。特朗普表态沟通富有成效，缓和预期快速发酵，布伦特原油一度下破100美元，盘中最低逼近98美元。 但利好仅仅是情绪层面，双方并未达成实质性协议，伊朗维持原有谈判立场不变，强硬表态重申不会向美国妥协。消息一出油价迅速反弹，重回103美元附近。 油价走出先跌后涨，充分说明当下市场定价高度绑定地缘谈判进展，情绪波动极大。 目前仅仅是开启对话，距离落地协议尚有很大距离。后市重点观察两点：停战能否落地、霍尔木兹海峡通航能否恢复。 倘若谈判取得实质突破，能源板块的地缘风险溢价有望下行，进而一定程度缓解全球通胀以及高利率压力。反之，谈判停滞破裂，中东局势反复，油价依旧会维持高位震荡，全球大类资产也将持续承压。 市场没有马上走出单边行情，也正是在博弈这份不确定性。