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美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？ 9月加息25bp后，10月再加息一度被定价至约七成；Paulson也称通胀进展不够，或需再紧。按旧逻辑BTC该跌，但它冲上约8.73万后回落至8.4万附近，并未单边走弱。 原因是买方变了：9/21现货ETF单日净流入约9.99亿美元，创2026年新高；Strategy继续增持至84.6万枚。机构配置盘正在稀释利率敏感度。 但韧性不是免疫。若10月再加息、实际利率续升，ETF流入节奏仍可能中断。下一阶段看的不是加不加息，而是机构会不会把申购按下暂停。